В пресс-релизе появился следующий пассаж: «При усилении проинфляционных рисков Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях».
Решение регулятора по ставке не стало сюрпризом, как и изменение риторики пресс-релиза. Однако и более жесткие формулировки не были бы удивительны, учитывая текущую динамику инфляции и баланс рисков. Даже при более жестком сигнале регулятор оставляет возможность для любых действий в дальнейшем.
Обновленный прогноз Банка России по средней ключевой ставке на период до конца 2023 года составляет 6.9-9.2% годовых.
Нарастание инфляционных рисков
Вечером в пятницу нарастание инфляционных рисков подтвердил релиз Росстата по инфляции за январь. Месячный прирост цен составил +0.84% м/м, ускорившись с +0.78% м/м в декабре и +0.37% м/м в ноябре. При этом ускорение наблюдается в динамике цен как на плодоовощную продукцию (+11.4% м/м в январе после +5.8% м/м в декабре), так и на непродовольственные товары (+0.21% м/м против +0.05% м/м). Годовая оценка инфляции по итогам января составила 11,8% г/г.
Прогнозы аналитиков Росбанка
Пока аналитики Росбанка сохраняют прогноз аккуратного снижения ключевой ставки во второй половине 2023 года до 7,0%. В оценке инфляционных рисков и поводов для пересмотра прогноза аналитики будут ориентироваться на:
• недельные и месячные инфляционные релизы;
• отчеты об инфляционных ожиданиях населения и предприятий;
• скорость трансформации сбережений населения в потребление;
• потоки ликвидности со стороны федерального бюджета.
А еще больше аналитики ищите в нашем телеграм-канале "Вдумчивые инвестиции".
