Согласно базовому сценарию развития экономики, опубликованному по итогам заседания 10 февраля 2023 года, российский экспорт в 2023 году обвалится с 628 до 507 млрд долларов долларов или на 19,3%. В 2024-2025 году он продолжит снижаться, но не так резко.
Хочу также обратить внимание, что среднегодовую цену российской нефти ЦБ прогнозирует на уровне 55 долларов за баррель все следующие годы, что ближе к реальности, чем те 70, которые заложены в бюджет, из чего сразу виден дефицит сильно выше запланированного уровня.
Вместе с тем, импорт, согласно прогнозу ЦБ, будет понемногу восстанавливаться, в 2023 году он вырастет с 346 до 384 млрд долларов или почти на 11%, в 2024-2025 году - еще немного.
Таким образом, если в 2022 году профицит торгового баланса составлял 229 млрд долларов, то в 2023 году он сократится в 3,5 раза до 66 млрд долларов, а в 2024-2025 годах до 48-41 млрд долларов, соответственно.
А это показатель, который на протяжении 2022 года преимущественно влиял на курс рубля, делая его таким чрезмерно крепким. То есть, из прогноза ЦБ можно видеть, что в 2023 и последующих годах столь крепкого рубля уже точно не будет, поскольку уже не будет того огромного избытка безналичной валюты.
Кроме того, на дальнейшее ослабление рубля оказывает несоответствие прогнозной цены нефти уровню, заложенному в бюджет (разница 21,4%).
Само по себе сокращение профицита торгового баланса - это хорошо, но плохо то, что оно достигается преимущественно не ростом импорта, а падением экспорта. То есть, падением, а не ростом торговых оборотов в целом. Что, соответственно, сопровождается падением экспортных доходов.
Из этого прогноза можно сделать вывод, что курс рубля будет постепенно ослабляться, причем рыночными методами, исходя из спроса и предложения валюты на внутреннем рынке. Что лучше административных, они, возможно, даже и не потребуются, но при этом может тоже дать свой инфляционный эффект, все зависит от того, до каких отметок опустится курс.
Это соответствует моему прогнозу, данному в начале года:
Но совсем непонятно, почему на фоне сокращения объемов экспорта примерно на 20%, нефтегазовых доходов тоже, как минимум, на столько же, ЦБ видит перспективы роста или даже удержания на одном уровне ВВП: прогноз на 2023 год от -1% до +1%.
Судя по всему, за счет роста производства, ориентированного на внутренний рынок, можно предположить, что речь идет об оборонной промышленности. Мы видим сильный рост бюджетных расходов (как объяснили в Минфине - это финансирование неких контрактов).
Ну а раз есть рост расходов на оплату контрактов - значит, есть и рост производства товаров и услуг по этим контрактам.
Также прогнозируемая относительно позитивная динамика ВВП может быть связана с восстановлением финансового сектора и планируемым ростом его услуг.
Ваш лайк и подписка - это необходимая поддержка каналу!