Для ответа на данный вопрос стоит посчитать возможные дивиденды.
По моим прикидкам денежный поток (FCF) за 2022 год составит 47,4 млрд рублей, что даёт нам прогнозный дивиденд в 6,4 рубля на акцию.
Чистая дивидендная доходность составляет 10,3%.
Отдельно хочется отметить, что примерно 30% денежного потока ушло на выплату повышенного (разового?) НДПИ на 19 млрд рублей, который компания выплатит в 1 квартале 2023 года.
Данный манёвр снизил дивидендную базу на 30%.
Вывод
Исходя из дивидендной доходности акции оценены справедливо.
Ключевые риски:
* Европейские дипломаты заявили, что в 10 пакете санкций они в очередной раз попытаются положить конец торговле алмазами Бельгии с Россией.
* Пересмотр налоговой политики в сторону увеличения.
Если данные риски не реализуются, то дивиденды за 2023 год подрастут, а акции переоценятся вверх, но ставить на это, я пока не готов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше инвестиционных идей можно найти в моем телеграм-канале для инвесторов - ссылка.