Рубль продолжает дешеветь против доллара США и евро с конца января из-за последовательного ухудшения геополитической обстановки и вступления в силу ценового потолка для поставок отечественных нефтепродуктов с 5 февраля.
Инвесторы в Китае сохраняют осторожность на фоне взаимных обвинений властей США и Китая в использовании шпионских аэростатов.
На текущий момент неизвестно, насколько эффективной окажется реакция России через изменение налогообложения для нефти с фиксацией максимального дисконта Urals к Brent и добровольное сокращение объемов добычи в марте (-500 тыс.барр./день, или -5%).
У российских гособлигаций все еще не получается преломить вектор на движение доходностей вверх. К слову, для разворота рынка нет и весомых причин. Минфин продолжит выходить на первичный рынок с размещением новых облигаций и платитьпремию в 5-10 бп за выпуск более существенного объема бумаг.
Заседание Банка России 10 февраля не принесло явных сюрпризов, при этом сигнал регулятора на следующие заседания был ужесточен с большим акцентом на возможность повышения ключевой ставки. На это наслаивается высокий уровень общего информационного и геополитического напряжения.
Стоимость нефти Brent продолжает колебания в интервале $80-85/барр., учитывая неоднозначный фон относительно перспектив мировой экономики.
Что ждет рынок
Рубль может восстановить часть потерь в преддверии налоговых дат (28 февраля – НДС и НДПИ), однако это случится только при отсутствии резко негативных событий в геополитическом пространстве.
До мартовских заседаний Центральных Банков Европы и США внимание будет сконцентрировано на текущей статистике по инфляции, которая может повлиять на тональность регуляторов и приблизить момент разворота к смягчению политики.
Некоторые участники рынка все еще допускают, что котировки Brent в текущем году достигнут $100/барр., правда, для этого необходим устойчивый рост спроса как минимум со стороны Китая.
