Рынок акций
На прошлой неделе и российский рынок, и глобальные рынки выросли.
Что произошло?
Данные макростатистики США, указывающие, что рынок труда в стране восстанавливается, позитивно повлияли на глобальные рынки. Число заявок на пособие по безработице в США упало ниже миллиона, что случилось впервые после начала пандемии. Российский рынок акций вслед за глобальными площадками показал рост как в рублевом, так и в долларовом выражении.
Рынок облигаций
На прошлой неделе на мировых долговых рынках в основном наблюдалась умеренно-негативная динамика, локальный рынок государственных облигаций и рынок корпоративных облигаций закончили неделю разнонаправленно.
Что произошло?
Основной причиной ухудшения динамики на глобальных рынках стал рост доходности казначейских облигаций США на фоне отсутствия договоренностей между демократами и республиканцами по принятию очередного пакета стимулирующих мер, направленных на поддержку экономики. Рублевый долговой рынок показал умеренно-негативную динамику. Аукцион по размещению ОФЗ в среду был признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен. На рынке корпоративных облигаций наблюдался умеренный рост.
Основные новости
Глобально
Промышленное производство в США восстанавливается. Согласно отчету ФРС США, промпроизводство в июле увеличилось на 2,6% по сравнению с июнем. Загрузка промышленных мощностей поднялась до 70,6% с 68,5% в июне. Рост производства отмечается третий месяц подряд после рекордного падения в апреле на 12,7%. Перерабатывающая промышленность выросла на 3,4%, а в горнодобывающей промышленности наблюдалось увеличение на 0,8% после снижения в течение последних пяти месяцев подряд.
В России
ВВП России во втором квартале 2020 года сократился на 8,5% в годовом выражении, согласно предварительному отчету Росстата. Эта оценка оказалась более позитивной, чем прогнозы как Минэкономики, ожидавшего снижения на 9,5%, так и Центрального банка России, ожидавшего сокращения ВВП на 9,5–10%. Росстат также отметил, что во втором квартале снижение темпов роста наблюдалось во всех секторах экономики, за исключением сельского хозяйства, которое выросло на 3,1%. Наиболее резкое снижение наблюдалось в розничных и оптовых продажах, которые упали на 16,6% и 9,2% соответственно, поскольку эти секторы больше всего пострадали от ограничительных мер против распространения COVID-19. Есть риск, что итоговая цифра, отражающая сокращение ВВП во втором квартале, будет хуже. Текущая оценка основана на предположении, что малые и средние предприятия развиваются теми же темпами, что крупные и средние предприятия. Эта гипотеза может быть ошибочной, так как в условиях ограничений во втором квартале этот сегмент мог пострадать сильнее.
По данным Минфина, дефицит федерального бюджета России за период с января по июль составил 1,5 трлн рублей. Предварительный отчет показал, что доходы бюджета на конец июля снизились на 9,3%, в основном из-за снижения цен на нефть и газ. Расходы бюджета за январь–июль составили 11,9 трлн рублей, или 60,6% от общих расходов федерального бюджета, утвержденных на 2020 год. Наиболее значительный рост расходов за первые семь месяцев 2020 года пришелся на здравоохранение и социальную поддержку, которые выросли на 102% и 29% соответственно. По прогнозу Минфина, дефицит бюджета в 2020 году не превысит 5% ВВП.
Автор: Марина Цуцкиридзе, младший эксперт по инвестиционным продуктам
Источники: Банк России, Ведомости, Bloomberg, ТКБ Инвестмент Партнерс (АО), август 2020