2020 год - уникальный для всего мира вообще и финансового в частности. Из-за эпидемии вируса ковид19 мало того, что годовые собрания акционеров перевели в заочного форму, так еще позволили их провести позже последней даты, установленной законодательством, 30 июня.
В основном публичные акционерные общества провели собрания в обычные сроки. Исключения составили банки, которые по предписанию ЦБ РФ должны проанализировать влияние эпидемии на свой капитал для определения размеров дивидендов, а также несколько компаний, у которых из-за кризиса также возникла неопределенность с финансовым положением.
Одна из таких компаний это ПАО «Корпорация ВСМПО-АВИСМА» .
ПАО «Корпорация ВСМПО-АВИСМА» - крупнейший в мире производитель титана, имеющий полный технологический цикл: от переработки сырья до выпуска готовых изделий с высокой степенью механической обработки. Корпорация поставляет продукцию на рынки 50 стран, глубоко интегрирована в мировую авиакосмическую индустрию и является для многих компаний стратегическим поставщиком. Численность сотрудников – 20 тыс. человек.
Как и все российские металлурги последние годы корпорация показывала существенное улучшение своих финансовых показателей и хорошую дивидендную доходность.
За первое полугодие 2019 были выплачены дивиденды с доходность под 5%.
В предыдущие годы доходность также доходила до 10% годовых.
При этом росли и акции компании:
Но даже на фоне других российских металлургических компаний ВСМПО-АВИСМА уникальная компания. Ее специализация : производство ТИТАНА. И если остальные металлурги, хотя довольно и прибыльные, были "одни из многих" на мировом рынке, АВИСМА - король титана.
Такое положение позволило корпорации даже за непростой 2019 год существенно нарастить прибыль:
В 2019 году выручка Корпорации увеличилась с 89 069 млн. руб. до 90 128 млн. руб. Прирост выручки составил более миллиарда рублей или 1,2%.
Прибыль от продаж сократилась с 31 847 млн. руб. до 23 807 млн. руб. (на 25%), Основным фактором, повлиявшим на величину прибыли от продаж, явился рост себестоимости продукции, вызванный увеличением мировых цен на основное сырье и материалы. Прирост себестоимости к уровню прошлого года составил 9 099 млн.руб. (16%)
Чистая прибыль отчетного периода увеличилась на 23,8 % и составила 23 264 млн. рублей. Основное влияние на динамику чистой прибыли оказал эффект от курсовых разниц по переоценке активов и обязательств в иностранной валюте, возникшим вследствие укрепления курса российского рубля. Положительный эффект от курсовых разниц превысил 6,5 млрд. руб., повлияв также и на рост показателя EBITDA: за отчётный период EBITDA составила 34 494 млн. руб., превысив прошлогодний показатель на 6 339 млн. руб.
Но такое уникальное положение сыграло с ВСМПО-АВИСМА злую шутку.
Разразившаяся пандемия ковид19 больнее всего ударила по:
- туризму
- пассажирским авиаперевозкам, и как следствие по авиапроизводителям.
Последние и были основными заказчиками продукции корпорации, включая американский Боинг, который и так попал в сложное положение из-за аварий с Боинг-737MAX.
Как результат, уже в первом квартале компания показывает убыток:
ПАО "Корпорация ВСМПО-АВИСМА" подвела итоги деятельности за I квартал 2020 года
15 мая 2020
Выручка компании за отчетный период увеличилась на 1,23 млрд. рублей до 21,72 млрд. рублей. Прибыль от продаж упала на 0,12 млрд. рублей и составила 5,29 млрд. рублей.
Чистый убыток ВСМПО-АВИСМА по РСБУ за 1-й квартал составил 8,11 млрд. Снижение чистой прибыли за три месяца 2020 года связано с увеличением отрицательных курсовых разниц в связи с изменениями курса валют.
и пересматривает производственные программы:
Корпорация ВСМПО-АВИСМА пересматривает производственные программы
17 апреля 2020
В связи с пандемией коронавируса авиаперевозки сократились на 90 %, потребность в новых самолетах у рынка упала, а в ремонтах резко сократилась. Наши основные потребители в течение последних двух месяцев практически остановили производство.
Исходя из сложившейся ситуации, Корпорация ВСМПО-АВИСМА пересматривает собственные производственные программы, сокращая объемы товарной титановой продукции в 2020 году с запланированных 39 000 тонн в год до 26 500 тонн. Производство АВИСМА- филиала снижается с 44 000 тонн титана губчатого до 35 000 тонн в год.
В корпорации разрабатываются антикризисные меры: сокращаются все непроизводственные расходы, переносятся «вправо» инвестиционные проекты и, разумеется, нам необходимо привести фонд оплаты труда в соответствие с актуальной производственной программой. При этом, как и в прошлые кризисы, администрация делает все возможное, чтобы сохранить коллектив заводов. Поэтому руководителям, служащим, сотрудникам предложено рассмотреть возможность работы на графиках укороченной рабочей недели.Также в антикризисных планах - временно закрыть часть производственных участков, оборудование законсервировать, а сотрудников перераспределить по другим переделам.
«Можно, конечно, держаться несколько месяцев в прежнем состоянии и, делая вид, что проблемы не существует, жить не по средствам. Но потом наступит момент, когда сокращение численности станет неизбежностью. Мы не хотим такого развития событий и рассчитываем на понимание, ответственный подход коллектива к глобальной проблеме падения экономики и еще большего падения нашего с вами аэрокосмического рынка, спровоцированных пандемией.
Уверены, что если сегодня мы сможем все вместе собраться и быстро перейти на антикризисные рельсы, как мы это сделали в 2009 году, то мы достойно переживем это время», - сказал генеральный директор корпорации Михаил Воеводин
На таком фоне даже при наличии прибыли за 2019 год совет директоров рекомендует отказаться от выплат годовых дивидендов:
Естественно не будет дивидендов и за первую половине 2020 года. А акционеры уже привыкли получать дивиденды два раза в год.
Акции "ВСМПО-АВИСМА" еще не отыграли обнуление дивидендов, они даже стоят дороже на 7%, чем год. Поэтому рассматривать их к покупке, как "подешевшие" пока не стоит.
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!