Чем простым россиянам обернется снижение ключевой ставки ЦБ

Для начала голые факты. 24 июля Банк России снизил ключевую ставку до 4,25% годовых, в очередной раз, как говорят журналисты, обновив исторический минимум. За последнее время это уже второе снижение – предыдущее было в июне.

Ключевая ставка — основной индикатор денежно-кредитной политики и главный инструмент ЦБ, определяющий стоимость кредитов. Чем ниже ставка, тем доступнее заимствования. Считается, что дешевые кредитные ресурсы способствуют усилению экономической активности. То есть, чем дешевле банки займут у ЦБ, тем дешевле могут предложить кредиты населению и бизнесу. А могут предложить по той же ставке, что была раньше, и тогда заработать (?). Но в режиме «коронакризиса» все более актуально снижение ставок, чтобы сделать их доступнее для большего числа россиян. И такую картину мы видим во многих российских банках.

В результате денег у людей становится больше и, как следствие, они активнее их тратят. Чем больше товаров покупает население (растет спрос), тем больше продают их производители (получают больше денег – платят больше налогов). Экономика растет. Но это в теории. А по факту заседания в ЦБ проходят 1 раз в полтора месяца, то есть 8 раз в год. А вот какими темпами развивается экономика, особенно после затяжных карантинных мер, мы можем наблюдать ежедневно.

Например, магазин не может вернуться к уровню докарантинной прибыли молниеносно, сразу в первый день после длительного перерыва: на возобновление его работы требуется время, платежеспособность населения и спрос на определенные товары снизился, специалисты уволились, и необходимо искать и обучать персонал, учитывая, что период адаптации сотрудника составляет порядка трех месяцев. Некоторые участники экономической цепочки, будь то производитель товаров или услуг, транспортная компания и т.д., за время пандемии прекратили свою работу, нужно время на поиск новых и налаживание бизнес-связей. Именно поэтому, снижение ставки не панацея для умирающей экономики. Времени на восстановление нужно намного больше, а реальные доходы и рост нужны каждый день.

И еще один негативный аспект. Вернемся к снижению ставки и дешевым кредитам. Деньги подешевели – население активнее покупает товары. В результате спрос растет. Но по мере его увеличения производители не могут сиюминутно нарастить производство и предложить потребителю необходимые товары, к тому же при увеличении спроса продавцы стараются увеличить моржинальность и, как следствие, повышают цену. В итоге – инфляция («повышение общего уровня цен на товары и услуги на длительный срок» – Википедия). По предварительным данным, по итогам первого полугодия она составила около 3,1%, а планировалось на год в размере 4%.

И чем больше в стране дешевых денег, тем сильнее может взлететь спрос при отстающем предложении. И тогда, получив дешевые деньги, население уже не сможет на них приобрести такой же объем благ, как раньше.

Ставка ЦБ также влияет на курс национальной валюты. Рассмотрим подробнее. Ставка снижена. Растет спрос на деньги – в экономике становится больше рублей, так как ставка снижена по рублевым кредитам, а не по валютным. Инфляция начинает расти, а рубль падает в цене не только сам по себе на внутреннем рынке, но и по отношению к другим валютам, например, к доллару, на внешнем рынке.

Исходя из этого, резкое снижение ставки как раз и является попыткой исправить ситуацию и стимулировать экономический рост. Однако пока не совсем понятно, к чему это приведет в реальности и как отразится на курсе рубля. Ведь регулирование денежно-кредитной политики - крайне непростой процесс с множеством неизвестных и слабопрогнозируемых величин. Как повышение, так и понижение ключевой ставки могут привести к крайне неблагоприятным последствиям. Поживем – увидим.