Есть два основных способов управления портфелем, две инвестиционные стратегии – активный и пассивный.
Активное
Управление портфелем с целью превзойти рынок (в качестве ориентира берется индекс, который стараешься «побить»). Постоянный поиск недооценённых рынком бумаг, мониторинг, исследование и отслеживание различных факторов, только чтобы оказаться лучше рынка. За свои усилия активный инвестор надеется получить «бонус» в виде альфы (доходность выше рыночной).
Пассивное (также известно как индексное инвестирование)
В основу берется идея, что лучше рынка результат не сделать, как бы ты не пытался выпрыгнуть из штанов. Соответственно стратегия строится таким образом, чтобы следовать рынку настолько близко, насколько это возможно (купив, например, ETF на индекс) и получать доходность равной рыночной.
У каждого из двух подходов свои плюсы и минусы. Активное предполагает больше расходов и принятия больше риска, но при этом предлагает высокую доходность. Пассивное, в свою очередь, меньше риска и расходов, но и доходность выше рыночной не стоит ожидать.
Применение двух стратегий может зависит от инвестиционного климата. Последние 10 лет были, по сути, десятилеткой пассивного инвестирования и длительного бычьего рынка (рынок роста) и 2019 год стал в этом плане переломным, когда в США активы под управлением пассивных фондов превысили активы активно управляемых. При этом активное управление хорошо проявляется в периоды сильных рыночных колебаний (как это было в кризис доткомов и в 2008-2009 гг.). Скорее всего, одно приводит к другому, имея циклическую природу. Когда слишком большое количество инвесторов сидят пассивно, нарушается эффективность рынка (т.к. деньги распределяются согласно весам индекса, игнорируя сравнительную стоимость), тем самым создавая возможность для активного управления.
При этом имеет место использование лучшее из двух подходов. Например, искать недооценённое на малоэффективных рынках и применять пассивный подход на развитых рынках.
Телеграм канал: https://t.me/weirdfin
