712 подписчиков

Чем интересен бизнес Яндекса для инвестора?

20 июля 202020 июл 2020

2 мин

Яндекс знают все, причем даже за пределами России. Это уникальная российская технологическая компания, одна из немногих кто может противостоять GOOGLE. Масштабы конечно несравнимы, однако если во всем мире все страны давно покорились американскому поисковых, то у нас Яндекс уверенно отстаивает позицию хозяина у себя в стране. 🇷🇺

У компании много направлений, она является широко диверсииицированной. Сервисы Яндекс это традиционно поисковик и все что с ним связано ( поисковик, почта, браузер, переводчик, погода, навигатор, директ, Дзен). Это направление приносит 69.5% выручки. Однако компания старается снизить эту долю развивая альтернативные направления.

Так в структуре компании есть платные сервисы которые она успешно развивает ( Кинопоиск, Афиша, Авиабилеты, Музыка, Облако, Авто.Ру, Эфир, Работа). Они приносят около 2%.
У компании есть собственные интернет-площадки (Маркет, Яндекс.Лавка, Беру.Ру) которые постепенно развиваются и приносят порядка 2% выручки
Последнее время набирают обороты услуги Такси и Каршеринга (Яндекс.Такси и Яндекс.Драйв). Такси уже занимает 22% (32 млрд. руб.) в структуре выручки Яндекса. Сервис насчитывает 700 000 зарегистрированных активных водителей. В декабре было совершено 150 миллионов поездок. Сервис каршеринга Яндекс.Драйв с самым большим автопарком в мире. Вклад каршеринга в выручку Яндекса 4-8%.
Яндекс активно работает над созданием беспилотных авто. Уже есть довольно значительные наработки и договоренность с КамАЗом, Ладой и возможно другими авто. Кстати беспилотники Яндекса уже накатывают необходимые для искусственного интеллекта часы по Садовому кольцу. Полагаю в В России именно Яндекс займет эту нишу. Нужно поддерживать отечественного производителя!
Не забываем, что у Яндекса есть свой собственный ИИ - Алиса. Компании, которые могут похвастаться подобным сервисом можно пересчитать по пальцам.
Так же в период самоизоляции набрали популярность сервисы доставки еды Яндекс.Еда и Яндекс.Шеф
И последнее самое молодое направление - обучение ( Яндекс. Учитель, Яндекс. Школа, Яндекс.Практикум).
Яндекс Учитель и Школа - это онлайн сервисы направление на организацию удаленного обучения в школе. Копания уже 4 года развивает их, но с приходом коронавируса пришлось значительно ускорить работу и запустить сервисы. В Москве во время самоизоляции многие школы перешли именно на эту платформу.
Яндекс.Практикум уже успешно ведет образовательные продукты для начинающих программистов с практически нулевым опытом.

Финансы:

Текущие мультипликаторы указывают на большую перегрелось цены компании.

P/E (цена на прибыль) = 76,8 при среднем по рынку 38,9 (для сравнения Гугл оценивается в 30,2)

P/BV ( рыночная стоимость к балансовой) = 5,7 при средней по рынку 2,9

В целом оцениваю перспективы яндекса нейтрально. С одной стороны потенциал роста как у любой современной технологической компании у нее есть. С другой стороны если смотреть на фундаментальную оценку, то акции кажутся дорогими. Лично я принял для себя решения держать компанию не более 2% от своего портфеля.