⛽ Когда нефть приближается к точке отсечения $42.4 за баррель, вступает в силу бюджетное правило Центробанка (подробнее здесь: https://smfanton.ru/nuzhno-znat/byudzhetnoe-pravilo.html). Если котировки марки Urals ниже этой точки, он продаёт валюту, если выше - начинает покупать для резервного фонда. Сейчас, когда цена нефти колеблется вокруг этой отметки, ЦБ объявил о том, что на ближайший месяц с 8 июля он сокращает в 2 раза объём продажи валюты. Объём продаж валюты уменьшится с 10.2 млрд руб. в день до 5.7 млрд. Для рубля это означает, что ЦБ переходит от его поддержки к ослаблению.
🤷♂️ Почему он не сделал этого 8 или 23 июня, когда цена чёрного золота поднималась выше $42.4? Думаю, к такому решению регулятор тогда еще не был готов. Цена нефти должна показать более-менее устойчивый тренд и снижение волатильности. Кроме того, россияне с замиранием сердца готовились к голосованию 1 июля, и падение рубля было бы в этой ситуации некстати.
👉 Отказ от поддержки рубля в целом вписывается в планы правительства, которому нужно сводить бюджет и выполнять социальные обязательства. Это совпадает с интересами экспортёров сырья, которые получают валютную выручку, а налоги платят в рублях. Среди экспертов сложился консенсус, что рубль явно переоценен. Я склоняюсь к тому, что его ждёт плавное сползание в коридор 72-75. Если что-то и развернёт этот тренд, то это будет неожиданный позитив вроде появления вакцины раньше ожидаемых сроков. Тогда в мире вырастет спрос на нефть и рубль автоматически укрепится.
💵 Ситуация в паре доллар/рубль оказывает большое влияние на доходность нашего портфеля. Мои инвестиции по итогам июня в хорошем плюсе на 18.3%, в том числе благодаря продуманной валютной диверсификации. Как дела с этим у вас, какие прогнозы?