🔊 Вчера две новости слились в одну:
💲Газпром получил в 1 квартале убыток в 108 млрд руб., впервые с 2015 года.
💲Доходы РФ от продажи золота впервые превысили поступления от экспорта трубопроводного газа.
🔎 Потери Газпрома объясняются двумя причинами:
📉 Сокращение экспорта в Европу из-за снижения там спроса на фоне тёплой зимы и усилившейся конкуренции со стороны поставщиков СПГ;
📉 Падения спотовых цен на газ в 2 раза по сравнению с прошлым годом - до $94 за 1000 кубов. Это ниже рентабельности. Выручка на внешних рынках упала в 2 раза.
❓ Что это значит для акций "Нашего всего"? В долгосроке вряд ли что-то радикально изменится, можно расчитывать на восстановление (хотя это и не точно). Убыток пока носит бумажный характер: стандарты отчётности МСФО требуют производить валютную переоценку, а у Газпрома 70% долга - в валюте. Так что фактически это не совсем убыток, а скорее сокращение прибыли, она в 1 кв. оказалась ниже на 36%.
🤔 В более близкой перспективе возможна просадка, тем более что завтра дивидендная отсечка. На фоне проблем с экспортом и снижения цен, на закрытие гэпа может уйти несколько недель. Да и отчётность за 2-й квартал, очевидно, окажется ещё хуже, ведь все "прелести" карантина и экономической рецессии сказались именно в апреле-мае. На настроения инвесторов может повлиять и вероятное снижение дивов за 2020 год. А ведь многие покупали бумаги именно в расчёте на достижение в перспективе уровня 50% от чистой прибыли.
🥇 А вот доходы от экспорта золота бьют все рекорды - более $3.5 млрд за 65 тонн металла в апреле-мае 2020. За год продажи выросли в 14 (!) раз. Для сравнения, газа за то же время продано на $2.4 млрд (минимум с 2002 года). Причина не в том, что золота стали больше добывать или оно кратно выросло в цене. Если помните, 1 апреля, во время биржевой паники и обвала рубля, ЦБ полностью прекратил закупки драгоценного металла. До этого коммерческие банки продавали золото Центробанку, а после 1 апреля им ничего не оставалось, как отправлять его на экспорт.
✍🏻 Делитесь своим мнением: как новости по прибыли Газпрома отразятся на его акциях?