ЦБ недавно опять снизил ключевую ставку, до рекордно минимального значения.
В финансовой сводке новостей весьма часто говорится о изменении процентной ставки, не редко об этом можно услышать у финансовых консультантов и аналитиков.
Что же такое ключевая ставка и почему она так часто упоминается?
Говоря простым языком, ключевая ставка - это процент, по которому ЦБ (Центробанк) выдаёт займы всем другим коммерческим банкам.
Возможно, звучит немного сложно. Но на самом деле всё очень просто.
Человек берёт кредит в банке, который в свою очередь берёт кредит (кредитуется) у ЦБ.
Для людей у банка есть процентная ставка по кредитам, у ЦБ для банков точно также есть процентная ставка - она и называется ключевой.
Это может показаться несущественным и не имеющим отношения к фондовому рынку и инвестициям, но ключевая ставка влияет на очень многие экономические процессы.
Рассмотрим два варианта: рост и снижение ключевой ставки, и что при этом происходит.
- Когда КС снижается, происходит следующее:
- Деньги дешевеют. Благодаря чему кредиты становятся выгоднее (привлекательнее), а депозиты наоборот теряют свою доходность и привлекательность.
- Невыгодность банковских депозитов подталкивает людей к альтернативе - приобретению акций.
- Стимулируется рост всей экономики. Производство и потребление растёт.
- Повышается инфляция (скорость, с которой деньги теряют покупательскую способность).
- Когда КС растёт, ситуация диаметрально-противоположная:
- Деньги становятся дорогими.
Кредиты брать становится дорого и не выгодно.
Доходность банковских депозитов становится более привлекательной. - Экономика замедляется, а вместе с ней замедляется развитие бизнеса и потребление.
- Инфляция снижается. Происходит стабилизация экономических процессов.
Хотя я не большой любитель облигаций, отмечу, что рынок облигаций растёт, когда ключевая ставка снижается.
Связано это с тем, что увеличивается спрос на ранее выпущенные облигации.
Как итог, цена облигаций повышается, а доходность снижается, чтобы текущая купонная доходность соответствовала новым выпускам облигаций с более низкими ставками.
В случае, когда ЦБ планирует повысить КС, цена уже выпущенных и обращающихся на рынке облигаций падает.
Надо отметить, что весьма много лет мы жили в парадигме постоянно снижающейся процентной ставки. Экономика росла, производство развивалось, потребление было очень высоким.
В такой ситуации даже бездумные инвестиции, не основанные на фундаментальном анализе компаний и понимании экономических процессов - давали положительный результат.
При постоянно снижающейся процентной ставке рынок акций также растёт.
Благодаря этому было весьма популярно индексное инвестирование (о котором очень много говорил Рэй Далио). Весьма хорошие результаты давала и так называемая ребалансировка инвестиционного портфеля, когда продавалась часть подорожавших активов, а подешевевшие наоборот докупались.
Сразу отмечу, что ЦБ утверждает ключевую ставку на регулярных заседаниях раз в 6 недель.
Сейчас ЦБ снизил КС до рекордно-минимального значения - 4,5%.
На фоне этого станет выгодной ипотека, а строительный бизнес выйдет в плюс.
Многие эксперты ожидают последующего снижения до 3,5-4% к концу года, но выглядит это маловероятным.
Настоящее снижение связано с необходимостью взбодрить экономику после пандемии и карантина. Официальная инфляция находится на уровне 4% и не разгоняется, поскольку люди не уверены в завтрашнем дне и не готовы тратить деньги.
Когда пандемия закончится, экономика восстановится и люди вновь начнут тратить деньги и брать кредиты - инфляция начнёт разгоняться. И ЦБ ничего не останется, кроме как вновь повысить ключевую ставку для стабилизации инфляции.
В связи с этим, сможет ли ЦБ удерживать ключевую ставку на минимальных значениях и в дальнейшем - большой вопрос.
Некоторые финансисты ожидают начала периода постоянно растущих процентных ставок.
В таких условиях, финансовая грамотность, отбор компаний по мультипликаторам и фундаментальным показателям - станут основными навыками любого инвестора. А стратегия "купил и забыл" перестанет работать, равно как и ребалансировка портфеля, а также индексное инвестирование.
Надеюсь, что данная заметка оказалась для вас полезной. Если так - благодарите лайком.
И по традиции - будьте богаты, здоровы и любимы!
