Компании, которые пострадали от пандемии. Часть 2.

В продолжение первой части расскажу про ВТБ и Сбербанк. Как пандемия влияет на банковскую сферу в России.

ПОЛОЖЕНИЕ В ОТРАСЛИ

ВТБ и Сбербанк оказались в моем портфеле не случайно. Банки являются крупнейшими в России, увеличивая свое влияние с каждым годом.

Количество кредитных организаций в России. Источник: ЦБ РФ.

С каждым годом банков в России становится все меньше, что позволяет крупным игрокам увеличивать долю в рынке.

Сравнение с банками конкурентами. Источник: https://blackterminal.ru/

Превосходящие по капитализации остальные банки Сбербанк и ВТБ имеют средние для отрасли показатели рентабельности и оценки стоимости компании.

При принятии решения о покупке акций Сбербанка я руководствовался соображениями приобретения экосистемы, которая на данный момент собрана не до конца, но в ближайшее время начнет приносить банку колоссальный дополнительный доход.

Экосистема Сбербанка на конец 2019 года. Источник: https://www.tadviser.ru/

Приобретение акций ВТБ было скорее импульсивным, чем взвешенным и до конца обдуманным решением.

Основной расчет был на увеличение доли прибыли банка под выплату дивидендов. К 2023 году менеджмент компании планирует достичь цели в 50% для выплаты дивидендов, а также цели по чистой прибыли в 300 млрд. рублей. С учетом сокращения количества игроков на рынке, считаю цели менеджмента осуществимыми.

ВЛИЯНИЕ ПАНДЕМИИ

По итогам первого квартала показатели компаний снизились.

Ключевые показатели ВТБ. Источник: квартальная отчетность по МСФО.

Доходы банка ВТБ увеличились по сравнению с аналогичным периодом 2019 года, но увеличение суммы резерва под кредитные убытки по долговым финансовым активам в три раза по сравнению с первым кварталом 2019 года привело к снижению прибыли до налогообложения, а также чистой прибыли компании.

Ключевые показатели Сбербанка. Источник: квартальная отчетность по МСФО.

Аналогично с ВТБ чистая прибыль сбербанка занижена созданием резерва, в следующие периоды ожидается увеличение показателей. Для более детального изучения в конце статьи прикрепляю презентации менеджмента компаний за первый квартал.

Вывод:

• В ближайшее время планирую увеличить долю Сбербанка в портфеле, цены в районе 200 - 205 рублей за обыкновенную акцию считаю благоприятными для покупки.
• С акциями ВТБ никаких действий совершать не планирую.

НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ!

Презентации:

• ВТБ: презентация за первый квартал
• Сбербанк: презентация за первый квартал

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!

Статья об авторе канала