В мае темпы роста денежной массы в Японии превысили 5% впервые с 1998 года (и всего второй раз за последние 30 лет).
Почему это важно? Дело в том, что до начала 1990-х годов в Японии наблюдалось «экономическое чудо»: темпы роста экономики были очень высоки.
А вот начиная с 1990-х годов темпы роста экономики очень низки (в среднем ВВП растёт на 0,9% в год). И эти три десятилетия называют в Японии «потерянными десятилетиями».
И объяснить такую метаморфозу можно используя открытие, сделанное в своё время ещё Милтоном Фридманом. Он убедительно показал в своих работах, что падение производства в США во время Великой депрессии было обусловлено сокращением денежной массы.
В Японии эта взаимосвязь очень чётко просматривается:
· При темпах роста денежной массы 7% и выше наблюдалось «экономическое чудо»
· При темпах роста денежной массы ниже 5% наблюдаются «потерянные десятилетия».
Что это значит
Во-первых, нынешний момент примечателен тем, что темпы роста денежной массы вновь, как в 1998 году вплотную подошли к границе, которая разделяет застой «потерянных десятилетий» от бурного роста времён «экономического чуда». Мы не знаем пока, продолжится ли ускорение денежной массы и далее, или произойдёт откат к низким темпам роста, как это уже бывало в 1998 году (см. выноску на графике).
Во-вторых, динамика денежной массы в Японии (лучшая с 1998 года) подтверждает, что выход мировой экономики из разразившегося в начале 2020 года кризиса может быть очень быстрым. Ведь ранее мы уже отмечали, что темпы роста денежной массы в США тоже высоки, и даже показывают исторические рекорды.
П.С.
Для тех, кто использует Телеграм:
Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".
В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.
Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ
Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!