8 мая фьючерсы впервые начали закладывать в цены отрицательные процентные ставки в США с декабря 2020. Фьючерсы на ставку по федеральным фондам (federal funds rate / процентная ставка) отображают ожидания инвесторов в отношении процентной ставки. После этого Джером Пауэлл (глава ФРС) заявил, что в текущий момент американский ЦБ не рассматривает вариант негативных ставок.
Несмотря на слова Пауэлла, можно привести в пример 2019 год, когда фьючерсные рынки “заставили” ФРС снижать ставку. Поэтому отрицательные ставки это то, что потенциально ждет США. Про проблемы от негативных процентных ставок я писал в своем недавнем посте.
ФРС начала повышать ставку в конце 2015. Последний раз Федрезерв поднял ставку в декабре 2018. В июле 2019 ФРС впервые с 2007 снизила процентную ставку на 25 базисных пункта (б.п.) до 2.00% - 2.25%. Накануне заседания рынок фьючерсов на ставку ФРС оценивал вероятность снижения на 25 б.п. в 82%, а снижения на 50 б.п. — в 18%. То есть трейдеры гособлигаций ожидали снижения ставки со 100% вероятностью. Оставить ставку без изменений либо ее повысить вообще не рассматривалось рынком. Если в таких условиях не снизить ставку, то рынки это воспримут негативно и упадут. Поэтому Федрезерв был вынужден снизить ставку.
Читайте больше постов про западные финансовые рынки в моем телеграме.