🗓Уходящая неделя отметилась бодрым походом рубля на 70 за доллар на растущей нефти, но завершилась сползанием вниз, ближе к 72. Чем так обломался оптимизм в рубле и чего ждать от него в ближайшие месяцы?
⛩ Вчера Китай отправил нефть вниз (минус 5%), заявив, что, пожалуй, не будет давать прогноз по темпам роста ВВП на 2020 год. Инвесторы и трейдеры сделали из этого единственно правильный вывод: вряд ли Китайцы имели в виду, что ВВП будет расти выше ожиданий. Китай - крупнейший и ключевой импортер энергоресурсов. Раз молчат, значит дела плохи. Второй потребитель - Индия - ждёт ухудшения ситуации с коронавирусом. Могу это только подтвердить, поскольку лично был свидетелем того, как там в марте разгорадась эпидемия.
👉 Вторая причина ослабления нефти и рубля опять связана с Китаем. Американские биржи под давлением Трампа ужесточают требования к эмитентам. Они должны стать более прозрачными для аудита, предоставлять больше корпоративной отчётности и раскрыть свои связи с государством. На этом фоне китайский поисковик Baidu (BIDU) потерял вчера 6%, объявив о намерении делистинговаться с NASDAQ. Кстати, 2 года назад он стоил на 60% дороже.
🔎 Теперь о том, чего ждать от рубля дальше. Рассуждать будем не на пустом месте, а с цифрами в руках. В руки нам их дало Минэкономразвития, которое в четверг представило свой прогноз на 2020 год. Из него становится ясно, что рубль будет планово опущен в целях исполнения бюджета. К концу года он, по прогнозу МЭР, должен стоить 75-76 за единицу USD.
💰 Бюджет, конечно, можно восполнить из других источников, не девальвируя рубль, но их показатели таковы:
📉 Нефтегазовые доходы за время пандемии упали на 40%
📉 Общие валютные поступления будут меньше на треть, это минимум за 15 лет
📉 Дефицит бюджета планируется на уровне 8.5%
📉 Падение ВВП в 2020 составит 5% (по альтернативным оценкам экономистов сильно больше)
📉 Возобносится сокращение доходов населения (скромно исходим из того, что они официально 2 года не сокращались).
👎 Таким образом, плавная девальвация рубля остаётся практически единственным способом сбалансировать бюджет и выполнить социальные обязательства. Впрочем, это пока только сценарий. Реальность может быть как лучше (🙏), так и хуже (😥). Здесь от министерства мало что зависит. А мы просто примем к сведению и учтём его прогноз.