Несколько дней назад мой друг мне скинул табличку с результатами инвестирования в IPO. Там указаны цены покупки и текущие цены. Можно увидеть доходность на сегодняшний день. Инвестиции в IPO в вакууме (а там как раз такие, поскольку авторы таблички вкладывают в каждое IPO по $10-20, что невозможно в принципе), приносят довольно неплохую доходность. С марта 2019 года по 22 мая 2020 года при вложенных $920 прибыль составила мощнейшие 442 долл. (48%).
Вроде бы все неплохо, но есть несколько моментов, которые полезно учитывать.
- Инвестиций в вакууме не существует. Работать приходится на реальных рынках с реальными активами (форекс-кухни и маскирующиеся под брокеров пирамиды не в счет). И на реальном рынке нет возможности ровненько вкладывать одинаковую сумму в разные моменты времени в разные активы. Тем более такая возможность отсутствует чуть более чем полностью на рынке pre-IPO из-за особой специфики входа в позицию. В связи с чем показатели модельных портфелей будут сильно отличаться от портфелей реальных.
- В связи с тем, что при реальной работе на рынке вкладываться придется иначе, чем нарисовано в модельных портфелях, из-за ограниченности ресурсов придется выбирать какие-то конкретные компании. В случае с IPO вероятность нарваться на плохой актив выше, чем при вложениях в надежные и старые компании. Чем дольше компания работает на рынке, тем больше вероятность что она будет работать и далее. Мы все это знаем на примере каких-то собственных бизнесов или проектов. Если у вас есть уверенность в том, что повезет именно вам при выборе объекта инвестиций, то вам не стоит инвестировать в принципе. Для фартовых людей есть более простые способы заработка — казино и ставки на спорт. Какие-нибудь, венчурные инвесторы и бизнес-ангелы, которые живут в кремниевой долине, общаясь друг с другом и с зарождающимися бизнесами на местных тусовках, пожалуй, могут угадывать успешные проекты чаще других из-за нахождения в среде и непосредственной близости к бизнесам и информации из первых уст. Однако, думаю, вы не из их числа.
- Красивые циферки в модельных портфелях видно за какой-то ограниченный период времени. Обычно, показываются цифры последних лет, когда весь рынок рос как на дрожжах, захлебываясь в ликвидности. Вел ли рынок IPO себя так же до 2009 года? Нет. Продолжит ли он и далее переть вперед и вверх? Риторический вопрос.
Лично я не готов инвестировать в IPO потому, что считаю, что статистически они сильно проигрывают другим, более надежным объектам вложений.
Сегодня довольно много IPO делается для одной цели — обеспечить выход из актива первых инвесторов. Даже если компания не является хорошим активом, имеет сомнительные дальнейшие перспективы и слабые фин. показатели, это не повод для венчурного инвестора, профинансировавшего первые раунды, отказываться от прибыли. Маркетинг решает. Компания заворачивается в красивую обертку и опытные брокеры распихивают ее по инвесторам, поверившим в очередную «революционную» идею. В связи с этим общие недостатки вложений в IPO, существовавшие и ранее, в последнее время только усилились. Это еще один аргумент в пользу неучастия.
Конечно, если сильно хочется вступить в эту сомнительную игру и поучаствовать в венчурном рынке, но нет времени или желания выбирать акции для покупки, можно прикупить ETF, ориентирующийся на новые бизнесы. Один из таких (вроде бы даже крупнейший в этом направлении) — Renaissance IPO ETF. Компания - владелец фонда - Renaissance Capital LLC. «The IPO Expert» — гласит надпись в логотипе. Чтож, глядя на результаты работы этих «экспертов» (см. картинку к посту), мы видим, что этот фонд существенно проигрывал бенчмарку (S&P 500) практически все время существования. И мне что-то слабо верится, что эта тенденция может когда-либо измениться. А вам?
====
Подписывайтесь на мой канал в Телеграме: @InvestorPronin
https://tele.gg/InvestorPronin
Вкладываю в финансовые активы не менее 100 тыс. руб. в месяц. Делюсь личным опытом.
