Благоприятная для продовольственного ритейла конъюнктура позволяет занять под низкий процент для реструктуризации старых долгов компании.
О том, что ООО «Лента» провело сбор заявок на свои трехлетние облигации серии БО—001Р—04, на этой неделе сообщил «Деловой Петербург». Финальный ориентир ставки первого купона установлен на уровне 6,3% годовых, что соответствует доходности к погашению 6,4% годовых. Сделки по продаже бумаг инвесторам запланированы на 3 июня.
В компании изданию рассказали, что основная цель размещения облигаций — «рефинансирование в условиях снижающихся ставок». Аналитик BCS Global Markets Анастасия Бойко знает, что совокупный долг компании на конец 2019 года составлял 182,7 млрд рублей (порядка 44% от прошлогодней выручки, составившей 417,5 млрд рублей), а средневзвешенная ставка по нему — 7,79% годовых. Новый ориентир по доходности облигаций Бойко считает привлекательным.
Это будет уже не первое заимствование для поддержания своего актива нового владельца «Ленты» — известного предпринимателя Алексея Мордашова. СамолётЪ уже рассказывал о кредите для пополнения оборотных средств в размере 5 млрд рублей, который «Лента» получила в ноябре прошлого года от банка «Открытие». Тогда управляющий Северо-Западным филиалом банка «Открытие» Михаил Иоффе говорил, что кредит «станет прологом долгосрочного и взаимовыгодного партнерства»: «Уже в ближайшем будущем от коротких казначейских кредитов мы сможем перейти к финансированию „Ленты“ в рамках долгосрочной кредитной линии», обещал Иоффе.
А весь 2019 год «Лента», которую прошлой весной «Севергрупп» Алексея Мордашова приобрела у TPG Group, завершила с чистым убытком по МСФО за 2019 год в размере 2,1 млрд рублей. Показатель EBITDA уменьшился на 6,2%. В 2018 году компания получила чистую прибыль в 11,8 млрд рублей.
Но финансовые потери сам Мордашов воспринимает философски. В комментарии каналу Россия 24 в конце января на форуме в Давосе предприниматель назвал приобретение контроля над «Лентой» «стратегической покупкой». Признавая падение покупательского трафика и доходов, хозяин «Северстали» тем не менее считает это «дополнительным поводом, чтобы всё-таки создать правильную модель розничной торговли, способную соответствовать вызовам рынка».
В этом году до начала пандемии «Лента» планировала инвестировать в капитальные затраты около 4% выручки. При этом компания собиралась уменьшить инвестиции в органический рост и логистическую инфраструктуру, но увеличит траты на IT и цифровой маркетинг.
Коронавирус, безусловно, вносит свои коррективы в любые планы. Тем не менее, по итогам 1 квартала 2020 года выручка «Ленты» увеличилась на 7% год к году, до 106 млрд рублей. А сегмент продовольственного ритейла оказался одной из немногих отраслей, которые не столько пострадали, сколько приобрели от ограничительных мер карантина.
Мало того, в нынешней ситуации компания запускает акции, находящиеся на грани благотворительности и маркетинга, в конечном итоге стимулируя покупательский спрос. Так происходит, например, в Череповце, где «Северсталь» Мордашова финансирует выдачу «Лентой» пострадавшим от карантина горожанам продовольственных сертификатов, которые можно отоварить только супермаркетах этой торговой сети. Сумма, выделенная Мордашовым, — 18 млн рублей. Фактически это деньги, которые будут переведены с баланса одной компании на баланс другой, стимулировав по дороге товарооборот «Ленты».
Генеральный директор ООО «Бондибокс» Павел Биленко считает, что «Лента» — эмитент с достаточно высоким кредитным качеством, к тому же один из немногих на рынке, кому текущая ситуация пандемии оказалась на руку. Так что ее долг пользуется повышенным спросом со стороны инвесторов. Эксперт полагает, что Мордашов идеально выбрал время для того, чтобы выгодно занять денег, учитывая общую динамику рублевого рынка, ожидания дальнейшего снижения ставок со стороны Банка России, а также повышенный спрос инвесторов.