Часть инвесторов пытается использовать дивидендный гэп для того, чтобы получить дополнительную прибыль. Однако как показывает практика ведущих компаний, такая стратегия - это путь никуда. Давайте разбираться почему.
Дивидендный гэп - это ценовой разрыв, который появляется на следующий день после дивидендной отсечки. Проще говоря, это падение цены на акцию на величину дивиденда. Допустим, акция стоит 1 000 руб., доходность 8%, дивотсечка 1 июня. Если вы хотите купить эту акцию, но цена "кусается", то можно дождаться 2 июня, когда цена упадет на 80 руб. и составит 920 руб. Причем как правило, за несколько дней до дивидендной отсечки акции вырастают в цене, поэтому другая стратегия - продать акцию за день до дивиденда и заранее получить прибыль. Однако это в теории. На практике все совершенно иначе.
Для примера рассмотрим такие американские компании как Apple (IT-гигант, дивиденды 7 мая 2020 г.), Caterpillar (производство строительной техники, дивиденды 16 апреля 2020 г.), Consolidated Edison (энергетическая компания, дивидендный аристократ, дивиденды 11 мая 2020 г.), Johnson & Johnson (здравоохранение, дивидендный король, дивиденды 21 февраля 2020 г.). Список компаний рандомный, но я старался брать как современные компании типа Apple, так и более старые - как Caterpillar, а также компании из списка дивиденых королей и аристократов.
Как видно на графике, Apple и Caterpillar растут после дивидендной отсечки. Это говорит о том, что правило гэпа тут не работает. При этом дивидендный король Johnson & Johnson и дивидендный аристократ Consolidated Edison четко следуют правилу: растут до отсечки и падают после отсечки.
Теперь перейдем к российским компаниям. Так как в отличие от американских игроков рынка, отечественные компании платят дивиденды только 1 раз в год (за очень редким исключением), для анализа возьмем последние выплаченные дивиденды. МТС (дивиденды 8 января 2020 г.), Газпром (дивиденды 17 июля 2019 г.), Сбербанк (дивиденды 10 июня 2019 г.), ПИК (дивиденды 30 мая 2019 г.).
На графике видно, что цена акций ПИКа и Сбербанка снизилась после дивидендной отсечки. У Газпрома цена падала до отсечки, а после снизилась на 0,5%, то есть практически осталась на месте. Зато у МТС цена, наоборот, выросла.
Можно сделать вывод, что правило дивидендного гэпа не работает. Какие-то акции действительно дешевеют, какие-то дорожают, какие-то остаются на своем уровне. Именно поэтому как говорил Уоррен Баффет, если вы не способны владеть акциями 10 лет, даже не думайте о том, чтобы купить их на 10 минут. Не стоит гнаться за ценой и пытаться угадать, упадет ли стоимость или наоборот вырастет. Лучше купить акции и ждать дивидендов.
* Не является инвестиционной рекомендацией