Недавняя финансовая нестабильность в связи с COVID-19 поставила под сомнение типичную стратегию распределения активов 60/40 (60% акций и 40% облигаций).
Ранее и акции, и облигации значительно опережали инфляцию, и удавалось это сделать, сохраняя при этом отрицательную корреляцию между их доходностью.
Некоторые инвесторы отошли от этого принципа, частично переходя на модель 60/40 плюс альтернативные инструменты, частично переходя на более рискованные области с фиксированным доходом, такие как высокодоходные облигации и развивающиеся рынки.
В мире, где доходность по нескольким активам будет ниже, а диверсификация между классами активов будет затруднена, инвесторы выиграют от нового подхода к распределению активов. Вместо того, чтобы делить инвестиции по классам активов, лучшим подходом будет классифицировать инвестиции по роли, которую они играют в портфеле: это сводится к гибкому множеству бета, уникальных альфа и защитных инструментов.
Данные изменения имеют влияние и в социальной сфере, так как предположения о сбережениях на финансовом рынке и выходе на пенсию для запада ставятся под сомнение. Огромные колебания рынка сопряжены с человеческими издержками, а недоступность выхода на пенсию является серьезной социальной проблемой и со временем будет только увеличиваться. Используя более современную структуру, чтобы помочь инвесторам сбалансировать риски и доходы, управляющие активами могут заложить важный камень на пути к решению.
Источник: https://www.marketwatch.com
