По предварительной оценке* на 1 мая узкая денежная база** впервые в истории превысила отметку 12 триллионов рублей.
Если учесть инфляцию, то картина меняется.
Показатель в реальном выражении лучший за последние 5 лет (с января 2015 года).
Сейчас УДБ растёт темпами 13% годовых.
Таких темпов мы не наблюдали с июля 2012 года, когда Центробанком руководил ещё Сергей Игнатьев.
Это значит, что нынешние темпы – рекордные для Эльвиры Набиуллиной.
Что это значит?
Замедление, а затем и падение темпов денежной базы – неизменный признак российских кризисов.
Сейчас, в отличие от такого привычного паттерна, денежная база не падает, и даже не замедляется – она растёт всё более высокими темпами.
Это означает, что ЦБ ведёт себя не так как в предыдущие кризисы. Благодаря этому, глубокого провала экономики, похоже, удастся избежать. И тот провал, который мы увидим, случится не из-за политики Центробанка (как бывало во все предыдущие кризисы), а лишь из-за физических ограничений на перемещения людей и грузов.
Как только физические ограничения будут сняты, можно будет ожидать быстрого восстановления экономики. Если, конечно, ЦБ продолжит наращивать реальное денежное предложение.
*- исходя из предположения, что данные на конец дня 30 апреля и данные на начало дня 1 мая идентичны.
**- денежная база в узком определении. Включает всю рублёвую наличность вне ЦБ и на 97% состоит из неё. Ещё около 3% узкой денежной базы – обязательные резервы банков в ЦБ.
П.С.
Для тех, кто использует Телеграм:
Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".
В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.
Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ
Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!