Комбинатор в настоящее время профинансировал 564 пуска, включая текущую партию, которая насчитывает 53. Общая оценка 287 компаний, которые провели оценку (либо путем увеличения собственного капитала, либо путем приобретения, либо путем смерти), составляет около 11,7 млрд. долларов США, а 511 компаний, входивших в текущую партию, собрали в совокупности около 1,7 млрд. долларов США.
Как обычно, в этих числах доминируют несколько крупных победителей. Топ-10 стартапов составляют 8,6 из этих 11,7 миллиарда. Но за ними стоит пелотон более молодых стартапов. Есть еще около 40, у которых есть шанс стать по-настоящему большими.
Прошлым летом все немного вышло из-под контроля, когда у нас было 84 компании в партии, поэтому мы затянули фильтр, чтобы уменьшить размер партии. Некоторые журналисты пытались интерпретировать это как доказательство того, что они рассказывали какие-то макро истории, но причина не имела никакого отношения к каким-либо внешним тенденциям. Причина заключалась в том, что мы обнаружили, что используем алгоритм n², и нам нужно было выиграть время для его исправления. К счастью, мы придумали несколько техник шардинга YC, и теперь проблема, похоже, исправлена. С новой, более масштабируемой моделью и всего 53 компаниями, текущая партия похожа на прогулку по парку. Я думаю, что мы можем вырастить еще 2 или 3 раза, прежде чем ударить по следующему узкому месту.
Одним из последствий финансирования такого большого количества стартапов является то, что мы видим тенденции на ранней стадии. А поскольку привлечение средств — одна из главных вещей, с которыми мы помогаем стартапам, мы в состоянии заметить тенденции в инвестировании.
Я попробую описать, куда ведут эти тенденции. Давайте начнем с самого главного вопроса: будет ли будущее лучше или хуже прошлого? Будут ли инвесторы в совокупности зарабатывать больше или меньше?
Я думаю, больше. Работает множество сил, некоторые из которых будут снижать доходность, а некоторые — увеличивать. Я не могу точно предсказать, какие силы будут преобладать, но я их опишу, и вы сами сможете решить.
Есть две большие силы, определяющие изменения в финансировании стартапов: дешевле начинать стартап, а стартапы становятся более обычным делом.
Когда я закончил колледж в 1986 году, по сути, было два варианта: устроиться на работу или поступить в аспирантуру. Теперь есть третий: открыть собственную компанию. Это большие перемены. В принципе, открыть собственную компанию можно было и в 1986 году, но это не выглядело как реальная возможность. Казалось, что можно основать консалтинговую компанию или компанию по производству пищевых продуктов, но не казалось возможным основать компанию, которая бы стала большой.
Такого рода изменения, от 2-х путей к 3-м, являются своего рода большими социальными сдвигами, которые происходят лишь раз в несколько поколений. Я думаю, что мы все еще в начале этого. Трудно предсказать, насколько большим это будет. Такой же большой, как Индустриальная революция? Может быть. Скорее всего, нет. Но это будет достаточно большое событие, которое застанет почти всех врасплох, потому что эти большие социальные сдвиги всегда происходят.
Одно мы можем сказать наверняка, что будет гораздо больше стартапов. Монолитные, иерархические компании середины 20-го века сменяются сетями более мелких компаний. Этот процесс сейчас происходит не только в Силиконовой Долине. Он начался десятилетия назад, и происходит в такой же отдаленной области, как и автомобильная промышленность. Ему предстоит долгий путь.
Другой большой плюс в том, что стартовать становится дешевле. И на самом деле эти две силы взаимосвязаны: снижение стоимости стартапа является одной из причин того, что стартапы становятся более обычным делом.
Тот факт, что стартапам нужно меньше денег, означает, что учредители все больше будут иметь преимущество над инвесторами. Вам все равно нужно не меньше их энергии и воображения, но им не нужно столько же ваших денег. Потому что учредители имеют преимущество, они будут держать все большую долю акций в своих компаниях и контроль над ними. Что означает, что инвесторы получат меньше акций и меньше контроля.
Значит ли это, что инвесторы будут зарабатывать меньше денег? Не обязательно, потому что будет больше хороших стартапов. Общее количество желательных стартапов, доступных инвесторам, вероятно, увеличится, потому что количество желательных стартапов, вероятно, будет расти быстрее, чем процент, который они продают инвесторам, сократится.
Продолжение следует.
