Люблю вознаграждать за ожидания: обещал, что по выходным будет рубрика по разбору ваших вопросов, и время это пришло. Если понравится - пишите, не понравится - тоже пишите. Я всегда повторяю своим ученикам: если есть вопросы, значит, будет и понимание. Сейчас будет много букв, но должно быть полезным многим.
Добро пожаловать в рубрику #finhacking #финразборщик
В 2014-м году рубль пал. Много лет на бесконечном сопротивлении потоков нефтедолларов и вывоза капитала, ставок в рублях и в долларах курс USDRUB колебался около 30. У всех это в голове укоренилось за 15 лет вполне стабильного времени, и лишь немногие помнили отчетливо и ясно, что стабильность обманчива. Да, был 2008 со своим движением 24-36, но потом все же вернулось на круги своя?
Ничто не вечно, кроме музыки. И тут коронавирус, и тут ОПЕК+ или даже ОПЕК немножно минус, остановка производств, страх и ненависть в экономике и т.д. Видим USDRUB = 83 на вечерней сессии в марте. Что хочется сделать? Правильно, бежать и обменивать все рубли на все, хоть и в меньшем уже количестве, доллары. Вот с таким вопросом ко мне и обратились: есть 1 миллион рублей. Нужно ли его сейчас обменивать на доллары?
Все хотят четкий, красивый ответ. Брокеры и финансовые консультанты ждут клиентов с такими запросами, ведь они зарабатывают, продавая им те или иные продукты и получая свою комиссию. Иногда бывает, что они правы, иногда ошибаются. Я тоже не могу быть прав на все сто, поэтому дам вам сверхкороткий гайд по принятию самостоятельных решений.
Почему рубль может упасть сильнее:
- Ставки в рублях падают, в том числе готовятся и ключевую дальше снижать. Инфляционные ожидания не столь высоки, как в 14-м, так что можно снижать - возможно, это глоток свежего воздуха для умирающего среднего и малого бизнеса. Дешевые деньги - дешевые кредиты - новые инвестиции или хотя бы оборотный капитал. Дешевые деньги - падение обменного курса, доллару пока что некуда снижать дальше ставку, только огромные QE. Но об этом еще поговорим при случае.
- Нефть все еще важна бюджету, мы это уже видели раньше. Нефть по 30 - курсу быть за 70 или уже и даже за 80. 5 лет прошло с той девальвации, 5 лет, Карл!
- Вообще, все, что экспортируем, должно быть конкурентным, а конкуренция достигается относительной дешевизной товаров - вперед к снижению курса рубля.
Таких пунктов профессионалы и любители могут накидать уйму, закончим не на этой неделе.
Почему рубль может укрепиться:
- Нефть может неожиданно понадобится после завершения пандемии (спойлер: нефть точно понадобится, ее пока нечем заменить).
- Потоки капитала в страну и из нее все еще могут сыграть в пользу рубля.
- Греча станет мировым товаром номер 1, и придется продавать ее только за самую ценную валюту - рубль.
В общем-то, фундаментальных факторов немного, но их список тоже можно продолжить.
Так что делать с миллионом?
До действий нужно подумать.
Во-первых, вспоминаются слова Михаила Прохорова на мастер-классе в alma mater: я вас поздравляю с тем, что у вас есть большая сумма денег.
Во-вторых, нужно понять, каково текущее соотношение ваших валютных активов/доходов и пассивов/расходов. Это самое важное в управлении валютным риском. К примеру, если у вас планируются валютные расходы, то отложить ("захеджировать") будущие затраты всегда есть резон. Я хеджируюсь фьючерсами. Интересно? Пишите.
В-третьих, нужно понять, что это за миллион. Да, они бывают разные.
- Лишние/неожиданные средства. Их можно конвертировать в валюту по текущему курсу, вложить в какие-либо инструменты (акции и облигации - да хоть по классике, 70 на 30) и забыть на годы.
- Высвободившиеся недавно средства. К примеру, вклад недавно закрылся. Зависит от вашего текущего соотношения (см. п. "во-вторых").
- Единственный миллион.
О нем и поговорим: если у вас есть только миллион рублей и ничего иного, то наиболее разумная рекомендация простая: медленно перейти к корзине валют. Одна валюта будет расти против другой, и в среднем ваши деньги не потеряют в покупательской способности - как правило, вы покупаете как местные, так и зарубежные товары. Обычный человек никому не обязан быть инвестором-профессионалом и ставить на те или иные активы. Ему необходимо заботиться о своих рисках, о житейских проблемах. Не нужно покупать на полмиллиона доллары, если вы собирались через месяц покупать машину на этот миллион. Не обязательно все держать в долларах - это не про управление рисками, это про принятие догмы, что доллар - наше все. Простым решением будет регулярная покупка 300-400 долларов раз в неделю-две для получения среднего за период курса покупки. К примеру, за полгода покупая по 400 долларов каждый две недели можно накопить приблизительно 5 тысяч долларов, или почти 40% от нынешнего миллиона рублей. Вполне нормальная сумма. Еще небольшую часть можно отложить в евро - для поездок по Европе, если такие ожидаются.
Если вы купите сразу эту сумму, то есть два варианта:
- вам повезло, вы купили на локальном минимуме, вы поверите в свою собственную непобедимость и ошибетесь по-крупному в один из следующих разов;
- вам не повезло, вас будет мучить совесть, и вы с большой вероятностью нашлепаете ошибок из-за желания побыстрее все исправить.
Есть еще третий вариант - вы кремень, и все оцениваете рационально. Верю в вас, но к этому нужно еще прийти.
Напоминаю, что написанное выше не является и не может являться инвестиционной рекомендацией. Это лишь размышления на тему.
#finhacking #финразборщик