🔊 Пожалуй, важнейшее событие вчерашнего дня, давшее инвесторам пищу для размышлений - интервью министра финансов Антона Силуанова газете Ведомости. Постараюсь быть кратким и переведу с финансово-бюрократического языка на русский несколько ключевых тезисов. Попутно вставлю свои 5 копеек в виде комментариев.
👨🦲 Министр признаёт, что этот год будет сложным, удержать бюджет в текущих рамках не удастся. Российский ВВП в 2020 сократится на 5% (ИМХО скромная оценка, которая исходит из оптимистичного сценария). ефицит бюджета составит 4%, это произойдёт впервые за много лет профицита.
📉 Доходы бюджета будут меньше на 4 трлн руб. (что понятно - низкие цены и низкий спрос на нефть не пройдут без последствий). А вот бюджетные расходы будут наоборот только расти. Это необходимо, чтобы закрыть выпадающие доходы. Часть трат покроет сделка от продажи Сбербанка (ок. 1 трлн руб. в 2020), а также переходящий остаток в 1.1 трлн, который правительство Медведева не смогло потратить в 2019 году. Пресловутые нацпроекты будут сохранены (это священная корова), но часть из них будет скорректирована в сторону экономии.
💸 Внешние займы правительство наращивать не намерено (ну, пока не намерено). В любом случае, внешним заимствованиям препятствуют западные санкции. Очевидно, минфин будет активнее выходить на рынок ОФЗ. Правда, министр дал понять, что внутренний долг слишком дорог в обслуживании, поэтому инвесторам не стоит ждать высокой премии. Ну, уже хорошо, что ОФЗ не перестанут быть важным для государства инструментом.
💼 По дивидендам: требование 50% от прибыли на дивиденды для госкомпаний сохраняется. Однако сами дивиденды не должны быть приоритетом. Минфин даже создаст специальный департамент по контролю за госкомпаниями который будет следить за выполнением инвестиционных планов. Дословно: «Получил 100 рублей в виде преференций — направь их, пожалуйста, не на дивиденды, а на инвестиции».
💰 Кубышку раздавать не будем (дословно: "Растратить ФНБ за два года было бы неправильно"). Силуанов однозначно против "вертолётных денег", поскольку РФ не печатает резервную валюту. Однако расходовать резервы всё-таки придётся - чтобы заместить выпадающие доходы и покрыть социальные обязательства. Пока, в 1 квартале, резервы только наращивались.
⛽ Бюджетное правило сохраняется, но отсечка в $42 за баррель будет заморожена (до сих пор она ежегодно сдвигалась вверх примерно на 2%). Это значит, что меньше долларов при цене нефти ниже отсечки будет продаваться ЦБ на рынке. Это не гуд для рубля.
👉 В целом из слов Силуанова можно понять, что он спокойно, по-бухгалтерски флегматично воспринимает то, что происходит. Кризиса в принципе нет (вместо этого он употребил понятие "Вызов"), как и нет проблем с закрытием бизнесов и резким снижением (в некоторых случаях - обнулением) доходов значительной части населения. Из плюсов нельзя не отметить его уверенность в проводимой финансовой политике и в том, что она приведёт к успешному преодолению текущих и будущих проблем. Или эти проблемы, по мере снятия карантина, сами как-нибудь рассосутся. Хочется заразиться от министра этой увереностью.
💬 Комментируйте, если читали интервью. Если не читали - комментируйте этот пост.