О том, как пандемия коронавируса повлияла на рост ВВП, курс рубля и безработицу в эксклюзивном интервью NBJ рассказывает главный экономист государственной корпорации развития «ВЭБ.РФ» Андрей Клепач.
NBJ: Андрей Николаевич, насколько сильно самоограничения толкают мировую экономику в рецессию?
А. Клепач: Последние десять лет мировая экономика развивалась без потрясений. На фоне снижения нефтяных цен многие аналитики ожидали пробуксовки. Однако стремительное распространение коронавируса, перешедшее в пандемию, смешало все карты. На рынке появился «черный лебедь». Никто точно не знает, как долго продлится пандемия, и когда наступит ее пик, хотя сейчас в Германии, Австрии и Италии, он, похоже, уже позади. Вряд ли кто ожидал, что США и Европа так легко обгонят Китай по количеству заболевших и летальных исходов. Защитные меры оказали колоссальный негативный эффект на глобальную экономику, которая сползает в рецессию. МВФ прогнозирует падение ВВП на 3% в 2020-м и мощный отскок на 5,8% в 2021 году. Я скорее ожидаю меньший спад в текущем году и более трудное восстановление в следующем. Ряд секторов, такие как авиаперевозки, туризм, добыча сланцевой нефти, начнут восстанавливаться только в следующем году.
NBJ: Что будет с нашей экономикой?
А. Клепач: По оценкам наших экспертов из Института исследований «ВЭБ.РФ», российская экономика в апреле–июне текущего года может упасть на 18 %, а реальные доходы россиян за это же время – на 16,4 %. Это будет нижняя точка экономического спада при условии, что пик заболеваемости будет пройден в мае. Но во втором полугодии, мы надеемся, экономика начнет восстанавливаться. Заработают антикризисные механизмы, которые предприняло правительство РФ для бизнеса и граждан: социальный пакет, налоговые льготы для малого и среднего бизнеса, кредиты по нулевой ставке для выплаты зарплат и т.п. Восстановительный рост реальных доходов россиян начнется в следующем году. По нашим оценкам, после падения в текущем году на 6,4 %, они увеличатся в следующем на 4-4,5 %. В целом, по итогам 2020 года ВВП по нашему прогнозу снизится на 5,3 % – при среднегодовой цене на нефть $34 за баррель (см. таблицу). Понятно, что реальный спад может оказаться и выше, и меньше этих оценок, в зависимости от продолжительности пандемии и мер самоизоляции, а также масштаба и эффективности принимаемых правительством стабилизационных мер.
NBJ: Каким образом кризис усугубил обвал цен на рынке нефти?
А. Клепач: Срыв нового соглашения ОПЕК+ спровоцировал ценовые войны и серьезную перестройку нефтяного рынка. Для России отмена сделки была особо болезненна. Несмотря на все наши резервы, экспорт нефти и газа продолжает оставаться основным источником дохода госбюджета. От обесценивания «черного золота» пострадали цены на металлы, древесину, газ. Сейчас на спотовом рынке Евросоюза $1 тыс. кубометров «голубого топлива» продается по минимуму – всего за $100. Трудно сказать, как долго это продлится. На нефтяном рынке образовался кризис перепроизводства. США стали на нем игроком №1, увеличив суточную добычу на 5 млн баррелей. Наряду с этим, на битуминозных нефтяных песках активизировалась Канада, стартовали крупные проекты в Бразилии и Гвинее. В этих условиях все ожидали достаточно мягкого снижения цен. Но никто не ожидал «лавины», когда цены упали в четыре раза: с $60 до $15 за баррель. Торможение экономики из-за пандемии дополнительно будет давить на нефтяные цены. Уже началась приостановка добывающих мощностей в Канаде, США и России. Нынешний избыток нефти быстро не рассосется. И, несмотря на новое соглашение об ограничении добычи, восстановление, по-видимому, охватит весь следующий год.
NBJ: Вслед за нефтяными ценами свалился в пике и рубль. Надолго ли?
А. Клепач: Понятное дело, что «русские горки» с ценами на нефть потащили вниз плавающий курс рубля. Если цены на нефть будут оставаться на низком уровне, российская валюта будет долго «топтаться» у отметки 80 руб. за $1. Благодаря заключенной сделке о сокращении добычи, падение цен, точнее, их волатильность, не прекратилось. Однако с лагом около 2-3 месяцев ограничения добычи все же начнут давать эффект, и во второй половине года рубль получит возможность закрепиться около рубежа 70 руб. за доллар. Сейчас рынок больше реагирует на слова и объявленные решения, чем на реальное увеличение предложения нефти и планируемое с мая его сокращение. Так или иначе, низкие цены на нефть – это скорее реальность на ближайшие годы. Перебалансировка нефтяного рынка затянется и, возможно, потребует еще больших объемов сокращения добычи, чем согласованное сокращение на 20 млн баррелей.
Полностью этот материал читайте на сайте NBJ, также он опубликован в печатной версии Национального банковского журнала (№ 4-5, апрель-май 2020).
Беседовал: Сергей Артемов
Комментируйте, ставьте лайки, подписывайтесь на наш канал и на официальную страницу Национального Банковского Журнала в Facebook.