Вышли данные по объёму ЗВР на 17 апреля.
Золотовалютные резервы за неделю выросли почти на 5 млрд. долларов и достигли отметки в 570 млрд.
Это значит, что последние 4 недели (с 20 марта) ЗВР страны не падали, а росли (с 551 до 570 млрд.)
Почему это хорошо? Потому что последние 25 лет всегда соблюдалась верная примета: если ЦБ "палит" резервы - и тем самым изымает из экономики рубли - значит, дело идёт к кризису. Именно поэтому масштабные падения ЗВР начинавшиеся в августе 2008 и в июне 2013 года (см. выноски и красные стрелки на графике) были чёткими предвестниками сначала торможения, а затем и падения экономики.
Сейчас, слава Богу, не так. ЦБ сейчас резервы не "палит". Падение резервов с 13 по 20 марта хотя и было масштабным (-30 млрд.), но, как оказалось, было вызвано главным образом валютной переоценкой, а не губительными валютными интервенциями.
К тому же, судя по доступным данным по денежной базе, ЦБ не изымает из экономики деньги и по другим каналам (см. заметки об узкой и широкой денежной базе на 1 апреля).
Конечно, если принять во внимание в целом негативное отношение Эльвиры Набиуллиной к политике "количественного смягчения", де-факто применявшейся Банком России в 2000-2008 годы, бурного роста экономики ждать при ней нам не приходится.
Но зато можно радоваться, что и ошибок прошлых кризисов ЦБ в этот раз не допускает. Поэтому есть неплохой шанс, что кризис мы в таком случае пройдём мягче, чем в 2015, или, тем более, в 2008 году (когда Россия не попала даже в первые две сотни стран мира).
Как говорится, старый конь борозды не портит. Но и глубоко, увы, не вспашет...
П.С.
Для тех, кто использует Телеграм:
Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".
В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.
Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ
Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!