Наша жизнь с каждым днём всё больше напоминает сюрреалистичный фильм.
Кажется будто мы столкнулись с чем-то похожим на вторжение инопланетян.
Мы знаем, что человечество и ранее сталкивалось с похожими проблемами и очевидно что и на этот раз мы выйдем из кризиса. Но какой ценой?
Работа в Китае восстановилась частично, но совершенно неизвестно, когда она вернётся хотя бы на сколько-нибудь близко к уровню, наблюдавшемуся до пандемии Covid-19.
И даже если китайская промышленность действительно полностью восстановится, то встаёт вопрос кто же будет покупать все произведённые ею товары в ситуации, когда остальная мировая экономика вернётся во все большую рецессию?
В США возврат к уровню 60-75% от экономического потенциала выглядит отдалённой мечтой.
Становится очевидным, что США полностью провалила работу по сдерживанию пандемии, хотя она обладает самой передовой в мире системой здравоохранения, и поэтому американцы будут очень долго возвращаться к экономической стабильности, которая для них была присуще ранее, пока не появится широкодоступная вакцина, а это может произойти через год или даже позднее. Сегодня даже не очень ясно, как США сумеют провести президентские выборы в ноябре 2020 года.
Пока что рынки явно довольны масштабными американскими программами стимулирования, которые были абсолютно необходимы для защиты рядовых работников и предотвращения краха на рынке. Но уже сейчас понятно, что придётся сделать намного больше.
Если бы это была заурядная финансовая паника, тогда масштабных мер государственного стимулирования спроса было бы достаточно, чтобы решить основную часть проблем.
Наш мир переживает самую сильную пандемию со времён вспышки испанского гриппа в 1918-1920 годах.
Если и сейчас умрёт 2% от всего мирового населения, количество погибших достигнет примерно 155 миллионов человек.
Впрочем, итоги, наверное, не будут такими экстремальными, учитывая те радикальные меры карантина и социального дистанцирования, которые предпринимаются во всём мире.
Тем не менее, пока не завершилась пандемия, экономическая ситуация будет выглядеть крайне мрачной.
И даже после того как мировая экономика запустится снова, ущерб, нанесённый бизнесу и рынкам долгов, будет иметь долгосрочные последствия, особенно если вспомнить, что глобальная сумма долговых обязательств достигла рекордного уровня ещё до того, как разразился текущий кризис.
Тема глубокой политической неопределённости, которая может спровоцировать глобальная рецессия также остаётся крайне актуальной.
Результатом финансового кризиса 2008 года стал глубокий политический паралич и целый урожай антитехнократичных лидеров-популистов. Мы можем ожидать, что кризис Covid-19 приведёт к ещё более экстремальному политическому сбою. Реакция системы здравоохранения США на пандемию оказалось катастрофической, что объясняется сочетанием некомпетентности и халатности на многих уровнях власти, включая самый высший. Если ситуация будет и дальше развиваться как сейчас, тогда количество умерших от вируса в одном только городе Нью-Йорке может превзойти число погибших в Италии.
Конечно, можно представить и более оптимистичные сценарии. Проведя массовое тестирование, мы могли бы определить, кто болен, кто здоров, а кто уже приобрёл иммунитет, и поэтому может вернуться на работу. Такое знание было бы бесценным. Но опять же, из-за неправильного управления на многих уровнях и ошибочных приоритетов, которые ставятся уже много лет, США теперь катастрофически не хватает мощностей для проведения такого тестирования.
Мировая экономика могла бы вернуться к норме сравнительно быстро, если вскоре будет найдено эффективное лечение. Без массового тестирования и чёткого понимания, что именно будет считаться «нормой» через пару лет, будет трудно убедить бизнес начать инвестировать и нанимать работников, особенно если учесть, что бизнес ожидает повышения налогов, когда всё это закончится.
Не исключено, что потери фондового рынка пока что меньше потерь 2008 года лишь потому, что все хорошо помнят о том, как котировки взлетели обратно во время последующего восстановления экономики.
Однако если тот кризис действительно был лишь репетицией нынешнего, тогда инвесторам не следует ожидать быстрого отскока.