Некоторые утверждают, что биткоин является надежным защитным активом, похожим на золото. Но как на самом деле показала себя главная криптовалюта во время своего первого кризиса?
Пока производительность биткоина была неоднозначной. Биткоин держался лучше, чем многие акции, но хуже, чем многие другие активы, которые могут защитить инвестиционный портфель традиционного инвестора в периоды стресса на рынке.
За текущий год биткоин упал на 5%. Это намного лучше, чем S&P 500, который за год упал на 14%. Тем не менее, другие активы, которые могут предложить безопасное убежище во время кризиса, выросли.
Читайте по теме: BTC поднялся выше цены начала года, обогнав S&P 500
Например, золото выросло на 11%, а диверсифицированный портфель облигаций вырос на 4%. Следовательно, если вы рассматриваете биткоин как цифровую форму золота, он до сих пор не проявил себя таковым во время этого кризиса.
Читайте по теме: Исследование: Биткоин не является «цифровым золотом»
Тем не менее, стоит отметить, что судить о картине в целом еще рано, поскольку до сих пор невозможно увидеть полное экономическое воздействие COVID-19. Таким образом, трудно прийти к окончательному вердикту до тех пор, пока экономические последствия не проявятся полностью.
В идеале, вы также хотели бы рассмотреть несколько экономических циклов, хотя, поскольку биткоин является относительно молодым активом, это невозможно.
Роль в долгосрочном хеджировании
Кроме того, хотя в краткосрочной перспективе биткоин не сделал того, что сделали многие другие активы-убежища, конечно, стоит отметить, что с 5-летней точки зрения доходность биткоина по-прежнему значительно выше, чем у любого другого крупного класса активов, потому что BTC вырос в 30 раз за этот период.
Так что на данный момент не похоже, что биткоин ведет себя как актив-убежище. В то время как качественные облигации и золото выросли после кризиса, биткоин - нет.
Тем не менее, еще слишком рано, делать вывод о биткоине как хедж-активе. Биткоин превзошел акции по значительной марже и потенциально остается менее коррелированным активом, что по-прежнему означает, что он потенциально может занять собственное место в инвестиционных портфелях.
Читайте по теме: Binance Research о корреляции BTC и S&P 500
Хотя биткоин не обязательно растет во время кризиса, он следует своим собственным драйверам спроса и предложения, что может быть полезным для управления рисками.
Аналогичным примером могут быть другие товары, такие как нефть. В этом кризисе нефть резко упала, поскольку ценовая война произошла в связи со вспышкой COVID-19, но в другие кризисные времена нефть показала себя в качестве некоррелированного актива очень хорошо.
Удержание множества различных активов от акций до биткоинов и нефти в портфелях потенциально может с течением времени сгладить доходность по сравнению с удержанием отдельных активов.
Роль доллара
Кроме того, одной из функций биткоина является защита от падения стоимости таких валют, как доллар США.
Интересно, что пока этот кризис, доллар США довольно сильно вырос в торгово-взвешенном исчислении и до сих пор вырос примерно на 8% за год. Это создает встречный ветер для биткоина, когда вы оцениваете его в долларах.
Действительно, хотя будущий кризис может повлечь за собой ослабление доллара, а для биткоина это может быть хорошим предзнаменованием, этот кризис определенно пока не закончился.
Таким образом, мы можем сказать, что до сих пор в этой рецессии биткоин не вел себя как безопасный актив, и, вероятно, существуют более эффективные стратегии для защиты вашего портфеля.
Тем не менее, биткоин все еще может в некоторой степени диверсифицировать портфели, и это делает его потенциально полезным. Плюс еще рано оценивать производительность биткоина.
Читайте по теме: Цифровые активы: Глобальный взгляд на инвестиции
Для других основных классов активов у нас есть данные за многие экономические сценарии за более чем столетие, для биткоина - чуть более десяти лет.