Критический момент! Перелом ситуации или передышка перед еще одним падением?
Сегодня дам мое личное мнение в виде апдейта по некоторым ключевым показателям, которые отслеживаю. Два показателя из которых застыли в неопределённости, куда же им двинуться дальше?
1️⃣ Индекс S&P500 (рис.1) как на лезвии ножа стоит и качается на уровне 2450-2550 пунктов. Видно, что инвесторы очень осторожничают и не хотят покупать акции. Да и понятно почему:
- пандемия продолжается, некоторые страны переломили ситуацию, такие как Италия и Испания, но в других, таких как Франция и UK продолжается быстрое распространение. На первое место по скорости распространения и числу умирающих в день людей сейчас вышла Америка - крупнейшая экономика Мира
- никто сейчас не знает на сколько сильно повлияет пандемия на экономику США, но уже самое большое количество заявок на пособие по безработице зафиксировано в США за последние 30 лет и это еще не предел
- до кризиса рынок акций был реально переоценен за счет накачки ликвидности. Сплошная зеленая линия на графике - на мой взгляд показывает справедливую оценку соотношения p/e (прибыль к стоимости акции). Рынок сейчас находится на красной штирихпунктирной линии. Это нижняя граница канала нормального соотношения p/e старой бизнес-модели).
Вывод. Рынок ждет понимания на сколько пандемия повлияет на структуру спроса и как придется поменять бизнес-модели компаний, а также как это скажется на их прибылях.
Если удар по прибылям будет сильный, то рынок будет переоценивать стоимость акций и мы начнем падать дальше. Уровни по SnP500 в 2100 и 1800 пунктов вполне достижимы. А вот быстрое возвращение на максимумы на мой взгляд будет ограничено уровнем 2950 как максимум верхней границы восходящего канала в рамках адекватной оценки соотношения p/e при текущей бизнес-модели. Переход выше скорее всего будет началом надувания нового пузыря, что тоже вероятно, но только, когда будет какой-то очень сильный позитив или политическое решение США.
2️⃣ Цена на нефть Brent (рис.2) также определяется куда ей пойти дальше. Пробить падающий локальный канал на уровне $35-36 и пойти выше, или опять пойти вниз. Сейчас будет много словестных интервенций как это было на этой неделе, что и подняло цену к верхней границе. Заявления ведь можно делать и это влияет на текущую цену на рынке, но это не влияет на спрос, который до сих пор низкий.
Мое мнение, что цена $35 неплохой уровень. Но надо понимать, что есть люди и крупные игроки, кому очень выгодно, чтобы нефть сходила на $40 и потом вернуться на $25. Они именно так и зарабатывают - обдирают других непрофессиональных участников рынка. Но конечно, в долгосрочной перспективе цена за баррель нефти Brent будет выше 35$, но для этого нужно восстановление спроса и распродажа остатков нефти из хранилищ.
3️⃣ Курс доллара к рублю (рис.3) исходя из того, что я описал выше будет скорее всего находиться в интервале 72-82 руб. за доллар. ЦБ будет сдерживать рост курса на уровне 80-82 руб. При сильном негативе, временно можем подняться к 85 руб. Но для финансовых модели на 2020 год, на мой взгляд, можно закладывать средний курс в 75-77 руб за доллар.
4️⃣ Индекс доллара (рис.3) показывает что спрос на доллар среди валют развитых стран опять потихонечку растет, что говорит нам о том, что может быть продолжение коррекции на Американском рынке, уровни его движения я описал в п.1.
Было ли вам полезно прочитать мое мнение по этим вопросам? Подключайтесь к моему Telegram-каналу.