⌛ Долгожданное заседание ЦБ РФ по ключевой ставке состоялось 20 марта, уже опубликовано решение оставить ставку как есть - 6%. Его ждали инвесторы и трейдеры, как на валютном, так и на фондовом рынке. Оно имеет значение в первую очередь для курса рубля и доходности рублёвых облигаций. Но косвенно влияет и на курс акций. Сам механизм воздействия ключевой ставки на экономику и финансовую систему можно посмотреть здесь: https://smfanton.ru/nuzhno-znat/klyuchevaya-stavka-i-akcii.html.
📆 5 лет назад Центробанк, на пике валютного кризиса принял беспрецедентное решение - поднял ставку сразу на 650 б.п. до 17%. По большому счёту выбора тогда не было - нужно было срочно спасать рубль от обвального падения. Также были выброшено на рынок до 200 миллиардов долларов, в попытке насытить спрос банков и населения на валюту.
♀️ Чем отличается ситуация сегодня от кризиса 5 лет назад? Сейчас ведь тоже валютная паника, рубль потерял более 25% с начала года. Чем не повод зажать рублёвую ликвидность, сделав её дороже! У спекулянтов было бы меньше соблазна скупать дешёвые рубли по низкой ставке и направлять их на покупку валюты.
👉 Разница, во-первых, в том, что с тех пор отменён валютный коридор и введён плавающий курс рубля. Поэтому механизмы регулирования стали другими, более рыночными. Во-вторых, эпидемия вируса грозит тотальным карантином, что гарантированно приведёт к рецессии. Повышение ставки (особенно на большую величину) крайне тяжело сказалось бы на бизнесе, которому и без того сейчас несладко. Понижение ставки вслед за другими центробанками тоже была вероятной, но эта мера ослабила бы рубль еще больше на фоне упавшей нефти.
💬 Итак, ставка оставлена "как есть", чтобы не вносить дополнительных шоковых факторов. Каков теперь ваш прогноз по курсу доллара?