Узкая денежная база (далее – УДБ) на 1 марта составила 10,8 триллиона рублей.
Это второй лучший результат в истории, уступающий лишь результату на 1 января 2020 года (10,98 трлн.)
С июля 2018 года (более полутора лет) УДБ колеблется в диапазоне 10-11 трлн. рублей.
Нас интересуют реальные величины, учитывающие инфляцию.
В реальном выражении УДБ пока далека от исторического рекорда 2014 года.
Четыре последних месяца реальная УДБ растёт, а два последних месяца – заметно растёт.
В феврале мы продолжили отходить от «края пропасти», куда вёл нас ЦБ, сокращая денежную базу. Если бы мы в эту пропасть свалились (см. красные столбцы на графике в 2008, 2014, 2019 годах) могли последовать традиционные для кризисов в России события: девальвация рубля, сокращение ВВП и т.д. (на графике обозначены "вспышками").
Однако пока неясна реакция ЦБ на события на валютных и фондовых площадках конца февраля.
Будем надеяться, что ЦБ не будет паниковать и повторять ошибки прошлых кризисов (механизм прошлых кризисов в России или "порочный круг кризиса" см. здесь).
*- узкая денежная база на 97% (если не считать 0,3-0,4 трлн. обязательных резервов) состоит из наличных денег вне ЦБ.
П.С.
Для тех, кто использует Телеграм:
Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".
В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.
Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ
Подписывайтесь!