На 1 марта ЗВР достигли 570,3 млрд. долларов.
ЗВР неуклонно приближаются к историческому рекорду 2008 года.
Рост выглядит почти таким же, как как в 2008 году, но это оптическая иллюзия. Есть способ от этой иллюзии избавиться – логарифмическая шкала.
Угол наклона кривой на этом графике соответствует темпу роста.
Как видно, в 1999-2008 годах ЗВР росли самыми быстрыми темпами (пунктирная линия 1).
В 2009-2011 годах ЗВР росли уже более скромными темпами (пунктирная линия 2 расположена менее круто, более полого).
В 2015 -2020 годах ЗВР растут самыми скромными темпами (пунктирная линия 3 – самая пологая из трёх).
(линии продлены, чтобы легче было сравнить их углы наклона, которые соответствуют темпам роста).
Выводы
Что важно отметить в нынешней ситуации нестабильности на фондовых и валютных площадках?
1. ЦБ пока не запаниковал.
2. Панику ЦБ мы сможем увидеть по сокращению ЗВР, или если он объявит о прекращении закупок валюты по заданию Минфина.
Будем надеяться, что у ЦБ хватит мудрости извлечь уроки из своих прошлых ошибок и не повторять их.
Более того, Центробанк может повторить «парадокс 2001 года», когда (на фоне падения цен на нефть и обвала на мировых фондовых площадках) правильные действия ЦБ привели к тому, что кризис обошёл Россию стороной, и ВВП в 2001 году вырос на 5,1%.
О "парадоксе 2001 года" см. «Россия-2024: взгляд из 2020 года» https://carnegie.ru/2020/02/14/ru-pub-81072.
П.С.
Для тех, кто использует Телеграм:
Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".
В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.
Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ
Подписывайтесь!