🎉 Аттракцион неслыханной щедрости продолжается. ФРС опустил ставку практически в пол - на уровень 0-25%. Причём сделано это экстренно в воскресение, чтобы к понедельнику биржи были уже с этим решением в сводках новостей. Трамп наконец-то доволен (ещё бы, ему рост рынка нужен в этом году как воздух).
🎁 Кроме снижении ставки, объявлено расширение программы количественного смягчения QE на $700 млрд. ФРБ Нью-Йорка предоставит дополнительно $1,5 трлн в рамках операций РЕПО. Обнулены нормы резервирования для банков, что означает для них высвобождение огромного объёма ликвидности для затыкания дыр на случай, если кризис разбушуется окончательно. И вообще, риторика самая "голубиная", насколько это возможно в условиях стресса.
💸 Меры беспрецедентные и главное - оперативные. Этого не было в 2008 году, когда финансовые власти долго раскачивались, очевидно, не понимая или скрывая истинные масштабы бедствия. Россия в августе 2008 года и вовсе была официально объявлена тогдашним президентом Медведевым "островком стабильности".
🤷♂️Какова вчерашняя реакция рынка на меры поддержки? Отскок, возобновление роста? - Нет, ускоренное падение на 10% по S&P500, нефть $30 за бочку Brent. Мосбиржа и РТС скользнули вниз на 2-2.5%. Почему результат оказался обратным ожидаемому, ведь при понижении ставки рынки всегда растут!
🔎 Несмотря на весь казус и парадокс, ответ на самом деле лежит на поверхности. Рынками сейчас движут почти исключительно эмоции. Среди них безраздельно доминирует страх. Ожидать, что позитивная информация будет сразу услышана и переварена как нужно, пока не приходится. Возможно, рынки подумали: "Раз Федрезерв пошёл на такие меры, что же тогда происходит на самом деле?!" В этих условиях деньги не решают проблему, во всяком случае, не сразу.
❓ Зачем тогда это сделано, ведь ФРС понимал, что выброшенная на рынок ликвидность пойдёт в топку с пылающими страстями? Тем не менее всё сделано правильно и вовремя. Эффект придёт, просто он будет отложенным. Он поможет экономике и мировой финансовой системе продержаться, когда будет введён настоящий тотальный карантин. А этого, судя по всему, уже не избежать.