Индекс силы рубля – это предложенный нами индикатор экономики России. Считается он просто и показывает, во сколько раз рублёвая денежная масса в России больше валютной. Рост индекса говорит о хороших перспективах экономики.
В конце 2019 год индекс заметно вырос. На 1 февраля индекс немного отступил назад.
До этого около полутора лет индекс колебался в очень узком диапазоне (3,23 – 3,50).
Рост индекса – хороший знак, говорящий об улучшении перспектив российской экономики. Конечно, если рост продолжится, и индекс на 1 января на станет новым максимумом, после которого начнётся снижение.
На графике ниже показана динамика рублёвой и валютной денежных масс:
Читается график просто: когда рублёвая денежная масса растёт быстрее валютной (зелёная линия выше красной) – это позитивный сигнал. Если красная линия выше зелёной – это негативный сигнал.
Снижение индекса на 1 февраля произошло потому, что динамика валютной составляющей подросла, а рублёвой составляющей – осталась без существенных изменений.
Динамика индекса силы рубля очень показательна:
На графике очень легко разглядеть все кризисы последних 25 лет: 1998 года, 2008 года, 2015 года.
Причём динамика нашего индекса предупреждает о кризисах заранее.
Пример: в отрицательную зону динамика «индекса силы рубля» ушла ещё в 2012 году, тогда же началось и замедление в экономике России. Это значит, что ни украинский кризис (Янукович покинул Украину лишь в начале 2014 года), ни цены на нефть (они оставались выше 100 долларов за баррель до конца 2014 года) не могут быть объяснением проблем в экономике России, которые проявились с обвала рубля в декабре 2014 года и вылились в падение ВВП в 2015 году.
Текущая динамика говорит о том, что экономика России была близка к тому, чтобы оказаться в новом кризисе в 2019 году. Не случайно рост ВВП в 1 квартале 2019 года составил всего 0,5%, что практически неотличимо от нулевого роста.
Выводы:
1. Сейчас экономика отошла от опасной грани. В дальнейшем всё будет зависеть от политики ЦБ.
2. К сожалению, его реакция на внешние возмущения - обычно неадекватная (см. «Россия в 2024 году: взгляд из 2020 года» https://carnegie.ru/2020/02/13/ru-pub-81072 ).
3. Поэтому ослабление рубля, падение биржевых индексов в России и в мире, падение нефтяных цен – всё это вызывает опасение. И не столько из-за падения самих этих показателей, сколько из-за возросшей вероятности неадекватных действий ЦБ.
П.С.
Для тех, кто использует Телеграм:
Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".
В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.
Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ
Подписывайтесь!