При анализе какой либо фирмы мы хотели бы в первую очередь узнать классы принадлежащих ей активов, их стоимость и степень неопределенности относительно данной стоит. Бухгалтерские отчеты хорошо выполняют задачу классификации принадлежащих фирме активов, неплохо справляются с оценкой их стоимости, но плохо отражает неопределенность относительно ее величины. Данный раздел начнётся с обзора принципов бухгалтерского учета, лежащих в основе классификации и измерения стоимости активов, а также с рассмотрения ограниченности финансовой отчетности, раскрывающее соответствующую информацию об активах.
Принципы учета, лежащие в основе измерения стоимости актива.
Актив - это любой ресурс, способны либо создавать в будущем приток денежных средств, либо сокращать их отток, хотя данное определение достаточно широко, чтобы охватить почти все виды активов, бухгалтеры поясняют: ресурс может считаться активов, если фирма приобрела его в какой то предшествующей сделки, которая способна с должны точностью количественно оценить будущие выгоды. Стоимость активов с бухгалтерской точки зрения в значительной степени основывается на представлении исторической стоимости, т.е. исходной стоимости активов, скорректированной в сторону повышения с учетом улучшений, произведенных над активам с момента покупки, а также и в направлении понижения - с учетом потери стоимости, связанный с устареванием ресурса. Это историческое стоимость называется “балансовой стоимости”. Хотя общепринятые принципы бухгалтерского учета меняются в зависимости от конкретного ресурса, в основе метода оценки активов в бухгалтерской отчетности лежат 3 принципа:
- Неизменная вера в балансовую стоимость как наилучшую оценку стоимости. Бухгалтерский оценке стоимости актива начинаются с балансовой стоимости, и, если нет веских причин для иного решения, бухгалтера рассматривать историческую стоимость в качестве наилучшее оценке стоимости актива.
- Недоверие к рыночной или оценочной стоимости. когда текущая рыночная стоимость актива отличается от балансовой стоимости, бухгалтерская сообщество склонны относиться к рыночной стоимости с подозрением. Рыночная цена актива часто считается слишком уж изменчивой и подвержонной манипуляциям, чтобы использовать ее для оценки стоимости актива. Подозрение еще больше углубляются, когда стоимость актива оценивается на основе движения денежных средств, ожидаемого в будущем.
- Предпочтение отдается недооцененной стоимости перед переоцененной. Когда существует несколько подходов к оценке стоимости актива, в бухгалтерском деле принято использовать более консервативную (более низкую), а не более оптимистичную (более высокую) оценку стоимости. Таким образом, когда известны рыночная и балансовая стоимости актива, требования бухгалтерского учета часто предполагают использование наименьшей из 2 величин.
Измерения стоимости актива.
Финансовый отчет, где бухгалтеры указывают и суммируют стоимость активов, называется “бухгалтерском балансе”. Измерения стоимости активов мы начинаем изучать с рассмотрения методике классификации активов в бухгалтерском балансе. Во-первых, существуют основные средства, включающие долгосрочные активы, такие как фабрики, оборудования, земля и строения. Затем следует краткосрочный активные фирмы, охватывающие материально-производственные запасы (сырье, незавершенное производство и готовые изделия), дебиторскую задолженность (все денежные средства, заимствованные фирмой), а также денежные средства. Данные активы классифицируются как оборотные средства. Затем следует инвестиции в активы и ценные бумаги других фирм, обычно классифицируемые как финансовые инвестиции. Наконец, следует то, что неопределенно классифицируется как нематериальные активы. Они включают не только такие активы, как патенты и торговые марки, предположительно создавая будущие доходы и движения денежных средств, но и индивидуальные оцениваемые активы, такие как good will, возникающее вследствие приобрести приобретений, сделанных фирмой.
Основные средства. Общепринятые принципы бухгалтерского учета в Сша требуют оценки основных средств на основе исторической стоимости, скорректированной в соответствии с любой потерей в стоимости вследствие старения данных активов. Хотя теоретически корректировки, связанные с устареванием, должны отражать потерю в способности создавать доход по мере старения, на практике они в большей степени являются продуктом правил и соглашений, принятых в бухгалтерском деле. При этом данная поправка называется “износом”. Методы начисления износа в широком смысле можно разбить на 2 категории: существует равномерный износ (когда потеря в стоимости актива предполагается одинаковой каждый год на протяжении всей жизни актива) и ускоренный износ (при котором актив впервые годы теряет в стоимости больше, чем в последующей). Хотя налоговые правила, по крайней мере в США, ограничивают свободу фирмы в выборе срока жизни активов и метода износа, компании все же обладают значительным простором действий в целях отчетности. Таким образом, износ, указываемый в годовых отчетах, может оказаться не равным (и обычно не соответствует) износу, используемому в налоговых декларациях.
Поскольку основные средства оцениваются согласно балансовой стоимости, причем их оценка корректируется с учетом износа, то стоимость этих основных средств в значительной степени зависит и от срока, и от используемого метода начисления износа. Многие фирмы в США для целей составления финансовой отчетности используют равномерный износ, а для налоговых целей- ускоренный, поскольку фирмы могут представить более выгодные показатели, пользуюсь 1 способом, по крайней мере в первые годы после приобретения актива. В отличие от этого, в других странах часто используется ускоренный износ как для финансовых, так и для налоговых отчетов, что приводит к недооценке прибыли по сравнению с американскими коллегами.
Оборотные средства. Оборотные средства включают материально-производственные запасы, наличные денежные средства и счета к получению. Именно в этой категории в бухгалтеры наиболее склонны использовать рыночную стоимость, особенно при оценке ликвидных ценных бумаг.
Счета к получению. Счета к получению представляет деньги, которые другие организации должны данной фирме за продажу продуктов в кредит. Когда Home Depot продаёт материалы строителем-подрядчиком и дает им несколько недель отсрочки для осуществления платежей, возникают счета к получению. Согласно общепринятым в бухгалтерском деле стандартам, счета к получению записывается как сумма, которую другие организации должны фирме, на основе счета, выписанного в момент продажи в кредит. Серьезные задачи бухгалтерской оценке возникают, когда фирма вынуждена признать некоторые счета к получению не подлежащими оплате. Фирмы могут зарезервировать часть своих доходов для покрытия безнадежных долгов, возникших в результате продажи в кредит. При этом счета к получению сокращаются на величину этого резерва. Кроме того, безнадежные долги могут признаваться по мере их возникновения, и фирма может сокращать в соответствии с этим счета к получению. Однако существует риск, что в отсутствие решительного признание безнадежного долга фирмы могут продолжать указывать в качестве счетов к получению суммы, которые, по их представлению, едва ли будут когда-либо оплачены.
Денежные средства. Денежные средства- один из немногих активов, относительно стоимости которого у бухгалтеров и финансовых аналитиков отсутствует разногласия. Стоимость кассового остатка не вызывает разногласий. Тем не менее следует заметить, что все меньшее число фирм действительно держат наличность в прямом смысле этого слова (в виде монет и банкнот или счетов до востребования в банках). Фирмы часто помещают её на процентных счетах или вкладывают в краткосрочные казначейские векселя, чтобы получать доход от своих вкладов. В любом случае рыночная стоимость может отклоняться от балансовой стоимости, особенно если вложения на носят долгосрочный характер. Хотя в обоих видах инвестиций отсутствует серьезный риск дефолта, изменение процентной ставки могут влиять на их стоимость. Оценка ликвидных ценных бумаг будет рассмотрены в следующей статье.