Профицит рублёвой ликвидности* снижается.
За четвёртый квартал он снизился с 3 трлн. рублей до 1,78 триллиона.
Номинально этот уровень профицита превышает уровни благополучных периодов (например, 1 полугодий 2008 или 2011 годов).
Но в реальном выражении он уже ниже, чем в июле 2008 года или в январе 2011 года.
Почему это важно?
Уменьшение профицита – настораживающий фактор. Подобное снижение наблюдалось с 1 июля по 1 октября 2008 года. Затем грянул кризис.
Ожидания
Но всё зависит от действий ЦБ. В 2008 году он с сентября начал масштабные валютные интервенции, которые и послужили причиной схлопывания рублёвой ликвидности. Это и стало причиной кризиса.
Как будет на этот раз – неизвестно. Но то, что ЦБ в панике может устроить экономике России маленький (или большой) «Армагеддон» сомнений не вызывает.
*- здесь это разность между рублёвыми обязательствами ЦБ перед банками за вычетом того, что сами банки должны Центробанку в рублях.
См. на эту тему:
«Профицит ликвидности, чем раньше, тем лучше» https://expert.ru/2016/11/15/profitsit-likvidnosti-1/
«Ещё раз о профиците ликвидности» https://expert.ru/2018/03/7/diskussiya-o-metode/