Сегодня мы на примере одного портфеля поговорим о диверсификации. Думаю ни для кого не секрет, что диверсификация портфеля нужна для того, чтобы снизить риски. Но не все могут наглядно представить себе, как это в действительности работает. Сейчас на примере двух активов разберемся в этом вопросе.
История
Для примера рассмотрим три разных портфеля на периоде с декабря 2004 по декабрь 2019 года. В одном случае у нас в портфеле будет только индекс Московской биржы [iMOEX], во тором случае - только индекс S&P 500 [SPY], а третий вариант у нас будет равновзвешенный - половина портфеля iMOEX, половина SPY.
В модели использовались исторические данные по индексу, взятые с сайта Московской биржы и данные стоимости ETF на индекс S&P500, взятые с сайта Yahoo Finance
Результаты
Когда мы говорим об инвестиционном портфеле нас, конечно, интересуют такие параметры, как доходность и риск.
В рассматриваемых портфелях мера риска измерялась Стандартным квадратичным отклонением доходности портфеля. Т.е. это значение на которое может измениться средняя доходность как в положительную так и в отрицательную сторону.
В представленной ниже таблице видно, что у индекса iMOEX более высокое значение средней годовой доходности и большее значение стандартного отклонения. Это приведет к тому, что стоимость нашего портфеля из одного только индекса Московской биржы будет очень волатильна, а доходность портфеля в состав которого входит только ETF на индекс S&P 500 недостаточно высока.
Что же делать, если мы хотим доходность больше чем предлагает Индекс S&P 500, но не готовы брать на себя всю волатильность Индекса Московской биржы?
В этом случае мы разделим наш портфель - возьмем в него и то, и другое в равных долях - по 50% каждого. При таком портфеле мы получим
Среднегодовая доходность - 16,16%
Стандартное отклонение - 20,87%
Таким образом, диверсифицировав свой портфель можно добиться более оптимальных значений риска и доходности, чем если бы мы вложились только в один из индексов.
Вот так будет выглядеть динамика равновзвешенного портфеля из двух индексов и отдельно взятые активы в сравнении с инфляцией.
Мне стоит оговориться, что доходности по SPY пересчитаны в рублях по курсу ЦБ
Из графика видно, что в период с 2004 по 2014 года такой портфель обгонял по доходности индекс S&P 500, но отставал от доходности Индекса Московской биржы. А после 2014 года ситуация изменилась в обратную сторону - доходность портфеля была выше доходности Индекса Московской биржы, но ниже доходности Индекса S&P 500. Однако стоит учесть что на всем рассматриваемом промежутке у нашего портфеля не было очень глубоких посадок - собственно чего мы и хотели добиться, благодаря диверсификации.
Данный пример является сильно упрощенным и призван просто показать, на реальном примере, что может дать диверсификация портфеля в долгосрочной перспективе.
Занимательная математика - как инвестору считать доходность
Ростелеком - купоны vs дивиденды
Трейдберри - вкусы мира в твоем портфеле
Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля. Канал и его владельцы не осуществляют деятельность по инвестиционному консультированию, не являются инвестиционными советниками и не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации.
