В четверг представитель крупной управляющей компании, входящей в структуру одного из крупнейших российских банков, поделился с журналистами весьма позитивным прогнозом по рынку акций РФ на 2020 год. В базовом сценарии эксперты ожидают роста российского рынка акций на 15%, а в оптимистичном сценарии рост котировок может и вовсе достигнуть 25%. Второй сценарий сложится при условии комфортной внешней конъюнктуры, для которой в данный момент основную угрозу представляют замедление темпов роста мировой экономики под влиянием коронавируса.
Вряд ли можно ожидать негативного публичного прогноза от крупной организации, зарабатывающей на управлении средствами клиентов на финансовых рынках. Однако в целом пока трудно не согласиться с благоприятными перспективами российского рынка акций на ближайший год, хотя оптимизм может оказаться и более сдержанным.
Основным драйвером для российского фондового рынка остается внешняя конъюнктура, а она пока не слишком благоприятная. Связано это прежде всего с негативным влиянием коронавируса на экономику Китая и соответственно мировую экономику, что приводит к бегству инвесторов из всех активов на глобальных рынках в сторону американских государственных облигаций и доллара. Для мировой экономики ситуация частично сглаживается подписанием в начале 2020 года промежуточного торгового соглашения между США и Китаем. Однако в условиях эпидемии в Китае пока остаются под вопросом перспективы выполнения китайской стороной необходимых условий подписанной сделки, а также перспективы подписания второго и окончательного этапа торгового соглашения. Например, по условиям промежуточной сделки Китай должен существенно нарастить импорт отдельных товаров и услуг из США, что в условиях падения оборотов и продаж в торговле может стать невыполнимым требованием. Впрочем, здесь остается надеяться на логику и здравый смысл второй стороны – американской, и ждать компромиссов в дальнейших торговых переговорах.
Однако скорее всего вся вышеописанная ситуация будет иметь временный характер и через определенный период динамика распространения вируса пойдет на спад. Да, скорее всего, негативный эффект от коронавируса еще только найдет свое полное отражения в китайской и мировой экономике в среднесрочном периоде. Однако, как только китайское население и предприятия вернутся к полноценной работе, можно ожидать ускоренных темпов восстановления экономики региона. Отличным примером этому уже послужило строительство китайской больницы за 10 дней. Вероятно, будут приложены и все силы для последующего восстановления китайской экономики, а это существенно усилит спрос на все сырьевые товары и станет основным локомотивом для мировой экономики, драйвером для роста цен на нефть и стоимости акций на всех фондовых рынках стран с развивающейся экономикой (куда принято относить и российский рынок).
Еще одним важным фактором для российского рынка акций станет и дальнейшее снижение доходностей по другим финансовым инструментам и продуктам. Прежде всего, это касается банковских вкладов и рынка облигаций, где ставки неуклонно движутся вниз под влиянием инфляции (Инфляция все ниже. Ждать ли новой волны снижения банковских ставок?) и снижения ключевой ставки Центрального Банка. Рублевые ставки по инструментам, приносящим фиксированный доход, уже настолько низкие, что даже самые консервативные клиенты банков и инвесторы начинают постепенно переориентироваться на фондовый рынок, где только дивидендная доходность по акциям зачастую выше ставок по вкладам и облигациям. Впрочем, помимо фондового рынка интерес переносится и на валютный рынок, о чем уже предполагалось на канале ранее (Падение ставок по вкладам заставит население скупать валюту и акции).
Уважаемые читатели! Автор будет рад увидеть вас в числе подписчиков канала и благодарен за любые оценки и комментарии.