🎉 Пришло время нового обзора компаний!
Square, Inc. (SQ) — американская технологическая компания, разрабатывающая решения для приёма и обработки электронных платежей. Основана в 2009 году, а в 2015 году Square провела первичное публичное размещение (IPO).
💰 За 2014 год компания обработала 446 млн платежей со 144 млн карт на общую сумму $23,8 млрд. В 2015 году на долю Square приходилось около 10 % всех платежей малых предприятий США. У компании Square, Inc. [SQ] 435,89 млн акций в обращении общей рыночной капитализацией в $27,81 млрд.
❗ Свежие финансовые результаты Square будут опубликованы 26 февраля.
Стоимость компании по отношению к EBITDA составляет 232,11, а общая сумма долга по отношению к EBITDA 7,68.Коэффициент бета у компании Square в настоящее время превышает 3, что указывает на то, что она на 2% более волатильна, чем широкий рынок.
А если сравнить Square и Shopify?
🔸 Square неразрывно связана с американским малым бизнесом. Она стала «операционной системой» для миллионов владельцев малого бизнеса.
🔸 Square предоставляет множество услуг, включая инвентаризацию и управление персоналом, отслеживание заработной платы и бесперебойное взаимодействие с клиентами.
📌 Доходы Square не показывают признаков замедления.
По сравнению с Shopify компания Square предлагает значительно более привлекательную ценность. При почти 6-кратном росте продаж и 40-процентном росте компания не является сильно переоценённой. И, наоборот, Shopify — это то, что многие сочтут невероятно дорогим. К тому же Shopify не генерирует свободный денежный поток.
Разный подход к одному бизнесу
👆 Square и Shopify были задуманы с одной и той же целью — предоставить владельцам малого бизнеса инструменты для создания бизнеса своей мечты.
Однако путь к достижению этой цели для каждой из компаний проходит с разных сторон.
⚡ Для Square оригинальным инструментом был маленький квадратный терминал-картридер, который подключался к смартфонам, что позволяло продавцам получать платежи из любого места.
Это превратилось в целую систему и сегодня по-прежнему остается их хлебом с маслом.
Однако, они вошли и в онлайн-пространство, купив сервис Weebly. Благодаря этому владельцы малого бизнеса могут оставаться в экосистеме Square без необходимости использования программного обеспечения конкурента в лице Shopify.
⚡ Как вы, вероятно, уже поняли, Shopify подошла к малому бизнесу с онлайн стороны.
Сегодня Shopify может похвастаться более чем 1 миллионом продавцов на своей платформе (найти список их лучших размещенных магазинов можно здесь).
Кроме того их валовой объем продаж увеличивается примерно на 50% в годовом исчислении.
👩💻 Shopify сделала акцент на создании инструментов для онлайн-продавцов, и в результате сегодня Shopify – это практически единственный вариант для людей, которые хотят продавать свои продукты онлайн через собственный бренд.
💸 Да, Amazon (NASDAQ:AMZN) и Etsy (NASDAQ:ETSY) позволяют малым предприятиям продавать товары в интернете, но ни один малый бизнес не может по-настоящему развивать свой собственный бренд без собственного интернет-магазина.
Заключительные мысли
📌 Shopify фокусируется в первую очередь на онлайн-продавцах, а Square – на оффлайн бизнесе, и здесь мы наблюдаем огромное расхождение в оценках двух компаний. Взгляните на график, как выглядели бы $10 тыс., если бы они были инвестированы в эти две компании пять лет назад.
💲 Первые несколько лет они торговали почти одинаково. Но в последнее время между этими двумя компаниями наблюдается резкое расхождение.
Да, Shopify стала центральной платформой, облегчающей коммерцию в интернете. Но будет ли электронная коммерция абсолютно доминировать в будущем?
Электронная коммерция находится в центре внимания благодаря стремительному росту, но компании, которые не могут работать в Интернете, все равно будут выбирать Square.
🤓 Поэтому сегодня мы лучше обратим внимание на Square, так как её оценка отстала от широкого рынка. Напротив, оценка Shopify определённо завышена и может вернуться к своему среднему значению. Да, Shopify – это почти единственный вариант для владельцев малого бизнеса, которые хотят развиваться в онлайн-ритейле. Однако при нынешней цене просто нет места для ошибок.
Резюме
👀 Shopify и Square подошли к одному и тому же бизнесу с двух противоположных точек зрения, но их оценки значительно разошлись.
Скептики обеих компаний доказали свою неправоту. => Каждый инвестор должен остерегаться «шума».
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией❗️