Рынок акций
С начала 2020 года российский рынок акций вырос, опередив большинство развивающихся рынков.
Что произошло?
Росту российского рынка акций способствуют сильные фундаментальные показатели. Их мы детально описывали в нашей аналитической статье «Российский рынок акций в 2020–2022 годах».
Дополнительным драйвером для рынка стало замедление инфляции до 3% к концу прошлого года. Благодаря этому реальная доходность различных российских финансовых инструментов может оказаться выше, чем ожидалось ранее.
Также благоприятный фон был обеспечен недавними улучшениями на геополитическом фронте:
- Россия и Украина договорились относительно сделки по транзиту газа.
- Европа поддерживает Россию в отношении проекта «Северный поток-2», несмотря на санкции, введенные США.
По секторам
Лидер – энергетический сектор, за счет роста акций компаний «Интер РАО» и «Россети» на 12,8% и 6,6%, соответственно. «Интер РАО» вырос, несмотря на отсутствие фундаментальных новостей. «Россети» росли на фоне продолжающихся обсуждений по поводу дивидендной политики компании.
Отстающий – сектор потребительских товаров, в основном за счет падения «Русагро». Котировки компании упали, несмотря на отсутствие фундаментальных новостей.
Основные новости
Инфляция в России продолжает замедляться. К концу декабря индекс потребительских цен снизился до 3,0% в годовом выражении с 3,5% в ноябре. Вклад в снижение инфляции внесли как продовольственные, так и непродовольственных товары, а также сфера услуг. Продовольственная инфляция снизилась с 3,7% в ноябре до 2,6% в декабре, непродовольственная – с 3,1% до 3,0%, инфляция в сфере услуг сократилась с 3,9% до 3,8%. Министерство экономического развития ожидает, что инфляция в 2020 году останется на уровне 3%, в то время как Центральный банк России прогнозирует инфляцию в диапазоне 3,5–4,0%. Кроме того, Министерство экономического развития ожидает, что инфляция в январе достигнет 2,5–2,6%, а за первый квартал года составит 2,2–2,3%.
Проект «Северный поток-2» будет завершен в лучшем случае в конце 2020 года. Строительство будет отложено на несколько месяцев из-за санкций со стороны США, введенных в декабре 2019 года. На данный момент трубопровод покрывает 93,5% запланированного маршрута. По словам генерального директора «Газпрома» Алексея Миллера, для завершения проекта нет никаких технологических препятствий, однако компании необходимо больше времени, чем планировалось изначально. На пресс-конференции президент Владимир Путин заверил, что «Северный поток-2» может быть завершен без привлечения иностранных партнеров. Во время недавнего визита Ангелы Меркель в Москву она выразила решительную поддержку проекту «Северный поток-2». Канцлер Германии раскритиковала санкции и заявила, что проект должен быть завершен.
Автор: Марина Цуцкиридзе, младший эксперт по инвестиционным продуктам
Источники: Ведомости, Bloomberg, ТКБ Инвестмент Партнерс (АО), январь 2020