Одной из моделей предсказания цены биткоина, которая стала популярна в этом году, стала Stock-to-Flow; Рассматриваем сигналы в ретроспективе и перспективе, а также мнения за и против.
В ретроспективе
Эта модель была первоначально предложена рыночным аналитиком PlanB, который в начале этого года моделировал цену на биткоин через дефицит. PlanB написал 3 января 2019 в твиттере:
ICYMI: оригинальная статья анализа, основанного на запасе и денежном потоке (flow), с базовой теорией и гипотезой, а также описанием модели S2F.
Отношение запаса к потоку, о котором говорит PlanB, в статье был описан как соотношение количества товара, находящегося в запасах, или текущего оборота, деленного на количество, производимое ежегодно. Модель все чаще используется для прогнозирования цены BTC, так как халвинг в мае вдвое сократит предложение и инфляцию вдвое, что удваивает соотношение по модели S2F.
Голландский исследователь Роб Вольфрам продолжил эти исследования, углубившись в анализ акций и будущих изменений цен на биткоины. Исследователь отметил, что значения экстраполяции в будущее сегодняшнего дня, вероятно, отличаются от значений следующего месяца, поэтому тестирование старых значений может быть более точным.
Два предыдущих халвинга, произошедших в 2012 и 2016 годах, привели к резкому увеличению значения соотношения запаса к потоков в следующем году. Вольфрам использовал эти два набора данных, для анализа точности модели.
Сравнение логарифмических значений было наложено на исторический график цены биткоина, чтобы предвидеть будущие движения, и графики выстраиваются на удивление хорошо. Исследователь также исключил миллион «призрачных монет», якобы находящихся у самого Сатоши.
Прогноз Вольфрама для биткоина в значительной степени совпадает с прогнозами, предложенными PlanB в его первоначальных предположениях.
Похоже, периоды, когда отношение запасов к потоку значительно возрастает, дают лучший прогноз будущей стоимости. Я с нетерпением жду возможности увидеть эффект от следующего халвинга, который состоится в мае 2020 года.
Нонсенс и чепуха
Модель недавно была оспорена исполнительным редактором новостей для Bloomberg Digital, Джо Вайсенталем, который назвал ее нонсенсом в недавнем споре в твиттере:
Хорошо, поскольку сегодня ничего не происходит, я собираюсь кратко рассказать о том, почему концепция использования анализа запасов (или любой другой будущей модели, основанной на поставках) является полной чепухой для предвидения будущей ценности биткоина.
Свою позицию Вайсенталь подкрепил тем, что предложение биткоина не является движущей силой стоимости актива. По словам редактора Bloomberg, «предпочтение людей держать его как часть портфеля мирового рынка, который включает недвижимость и драгоценные металлы, влияет значительно сильнее на цены актива».
Чарли Моррис из аналитической компании Byte Tree также утверждает:
Хотя модель Stock-to-flow (S2F), проста и приятна это вовсе не обязательно означает, что цена биткоина будет следовать ей. Многое зависит от фактического спроса и потока (flow) для криптовалюты.
По данным Byte Tree, активность биткоина сильно влияет на цены и стоит рассматривать увеличение активности сети как обязательное условие халвинга или увеличения цены, включая предсказания модели Stock-to-Flow.
Читайте по теме: Разоблачение: Модель Stock-to-flow не предсказывает цены BTC
На данный момент биткоин держится выше 7'000 долларов, что размещает его прямо там, где он должен быть на всех биржевых диаграммах. Только следующий год покажет на верняка, где окажется биткоин. А как считаете вы, работает ли эта модель? Поделитесь своим мнением в комментариях, кому верить.