На 1 декабря широкая денежная база достигла 16,5 трлн. рублей.
График 1.
Это близко к историческому максимуму, установленному два месяца назад (1 октября; 16,6 трлн. рублей).
В реальном выражении, с учётом инфляции, положение уже не такое радужное.
График 2.
Денежная база в реальном выражении уже полтора года не может преодолеть максимум, показанный в июле 2018 года.
Но есть и позитивная новость: впервые с марта 2019 года денежная база показала рост в реальном выражении за 12 месяцев.
График 3.
Это может быть началом цикла роста денежной базы.
Но возможен и негативный сценарий по образцу 2008 года. Он показан на графике 4 (это тот же график 3, но в другой форме).
График 4.
Тогда, в 2008 году, после нескольких месяцев падения денежная база тоже показала рост (см. точку 1 на графике 4).Но затем падение возобновилось с новой силой.
В этот раз (см. точку 2 на графике 4) возможно повторение того же сценария.
Позитив подтвердится, если среднегодовая динамика развернётся в сторону роста (толстая линия на графике 4, синяя линия на графике 3). Подобный разворот наблюдался в 2012 году и экономика ещё некоторое время росла, хотя и вялыми темпами...
П.С.
Для тех, кто использует Телеграм:
Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".
В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.
Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ
Подписывайтесь!