Сейчас темпы роста белорусской экономики замедляются.
Продолжится ли это замедление и далее, или экономика начнёт ускоряться?
Подход, основанный на влиянии реальной денежной массы на ВВП, говорит о том, что темпы роста ВВП будут ускоряться.
Дело в том, что реальная денежная масса (после замедления) вновь начала расти более высокими темпами.
Можно предположить, что в качестве канала для добавления денег в экономику используется покупка валюты.
Прежде всего об этом говорит рост ЗВР.
Эти покупки валюты не вызывают ослабления белорусского рубля по отношению к доллару США.
Это в свою очередь означает, что ставки достаточны для того, чтобы добавлять деньги путём скупки валюты, но не вызывать при этом ослабления белорусского рубля.
И это позволило белорусскому Центробанку даже провести снижение ставки в ноябре.
По моему мнению, снижение несколько преждевременное. Лучше бы ЦБ активизировал темп наращивания денежной массы с текущего уровня (около 20%) до более весомого (+40%), который наблюдался в 2005-2007 годах.
Но и проводимый сейчас курс тоже имеет право на жизнь, так как позволяет наращивать реальную денежную массу.
О правильной политике ЦБ говорит не только стабильный курс белорусской валюты, но и стабильность цен.
Итоговый прогноз:
ВВП в Беларуси в 4 квартале и далее вероятнее всего будет ускоряться.
П.С.
Для тех, кто использует Телеграм:
Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".
В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.
Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ
Подписывайтесь!