На 1 ноября денежная база в широком определении показала второе лучшее значение за всю историю – 16,5 трлн рублей.
Однако если учесть инфляцию, то картина меняется:
Реальная денежная база (в ценах 2016 года) около полутора лет не может обновить максимум, установленный 1 июля 2018 года.
На 1 ноября реальная денежная база на 1,4% меньше, чем год назад (месяц назад падение составляло -2,3%).
Особенно удручает тот факт, что среднегодовая реальная денежная база тоже показала падение, впервые с 2016 года (синяя линия на графике опустилась ниже нулевой отметки).
Та же диаграмма (в другом виде) показывает два возможных сценария развития событий.
Сценарий «как в 2008 году». Как и сейчас (см. жёлтую выноску 01.06.2008), в июне 2008 года месячные темпы падения денежной базы начали было замедляться. Но затем падение продолжилось с новой силой. Результат – мощный кризис.
Сценарий «как в 2011 году». Как и сейчас (см. жёлтую выноску 01.09.2011), в сентябре 2011 года месячные темпы падения денежной базы начали замедляться. И затем падение вовсе прекратилось. Результат – экономика стала замедляться, но продолжала расти медленными темпами. Кризис наступил позже, в 2014 году.
Будем следить за развитием событий.
П.С.
Для тех, кто использует Телеграм:
Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".
В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.
Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ
Подписывайтесь!