Необеспеченные кредиты
Еще одним способом открытия банковских счетов было привлечение необеспеченного кредитования. Большая часть таких кредитов была выдана двум привилегированным заемщикам, Ост-Индской компании ("Компания", известной также по голландским инициалам VOC) и городу.
Компания часто занимала у Банка средства под необеспеченные векселя, известные как предоплаты, которые должны были быть погашены за счет продажи товаров, следующих транзитом из Азии в Нидерланды. Кредиты, предоставленные Обществу, отражаются в балансе Банка по мере увеличения ссудных активов и увеличения обязательств по счет. Например, кредит в размере 100 000 флоринов увеличил запас банковских денег на ту же сумму. Такое краткосрочное заимствование позволило Компании пополнить торговый флот на один год и выплатить дивиденды акционерам в ожидании возврата прошлогоднего флота. Эти кредиты также помогли Компании приобрести крупные запасы драгоценных металлов, которые перевозились ее флотом в Азию. Городской совет утвердил кредитную линию Компании, и полученные проценты стали важным источником дохода для Банка. Большая часть этих займов, как представляется, была предоставлена автоматически по усмотрению Компании.
Поскольку банк принадлежал городу, его статус заемщика был иным. До 1780-х годов кредиты, предоставленные Сити, не приносили процентов и осуществлялись путем изъятия не обремененной монеты из сейфа Банка. Это не оказало прямого влияния на объем задолженности по банковским флоринам. Город посещал эти "займы", когда и каким образом (списание или погашение) он хотел, поэтому они функционировали как корректировка собственного капитала Банка. Это произошло и тогда, когда город принял остаточную прибыль Банка в качестве сейниоража.
Городской кредит поступает в расчетные операции только тогда, когда город начал занимать остатки на банковских счетах в 1782 году. Город направил большую часть этих новых банковских флоринов в новое муниципальное кредитное агентство (Stadsbeleeningkamer или "муниципальную ссудную палату"), которое раньше занималось выдачей кредитов физическим лицам. Кредитная палата надежно выплатила банку 2% годовых, но для этого палата постоянно перезанималась. Неясно, был ли разрешен ЕБРР нормировать предоставление кредита палате.
В данной инструкции инструментом являются операции, а дальность привязки - цель. В инструкции не указано, почему город хотел стабилизации ажио, но обстоятельства наводят на мысль. Директива является единственной сохранившейся в своем роде, и она пришла точно так же, как и квитанции, убегавшие из Банка в массовом порядке. Сроки предполагают, что город хотел, чтобы Банк возобновил спрос на квитанции и думал, что удержание ажио на плановой отметке поможет. Если да, то их страх был вполне обоснован, так как в январе 1783 года уровень ажио упал ниже 4%. Инструкция подразумевает мандат процветающего банковского флорина, и последнее предложение предоставляет Банку свободу действий, чтобы сбалансировать цели для достижения этой цели. Такая гибкость была применена в 1780-х годах. В петиции, поданной в Сити в 1791 году, утверждалось, что де-факто политика Банка ослабла до продажи, когда ажио упало ниже 3%, но к тому времени ажио торговалось около 1%.
Оглядываясь назад во времени, в инструкции 1782 года ничего не говорится о прежней политике Банка, и сама инструкция, вероятно, была секретной, поскольку она также предписывала пробирщику Банка держать в тайне условия и цель операций по стабилизации. Тем не менее, последующие авторы применили инструкцию к предыдущим десятилетиям и сделали интерпретацию более механической. Корнелис ван дер Оудермейлен постулирует более узкую дистанцию до цели: "Когда банковские деньги выросли до 5%, банк продал банковские деньги под 4-7/8%, а в депрессию принял решение купить под 4-¼%." Этот модельный ряд стал стандартной интерпретацией. Совсем недавно Дегин, опираясь на опыт XVII века, утверждал, что Банк использовал операции в слитках и расписках, а не в текущих деньгах; однако в рассматриваемый период здесь не велось никаких записей о создании расписок, кроме как через окно расписок. Кроме того, к 1736 году Банк закрывал сделки по продаже слитков, а в 1753 году полностью прекратил их покупку.
Эти элементы нормативной базы ЕБРР сгруппированы в современные категории инструментов, задач, целей и мандатов. С этой точки зрения, в следующих разделах задается вопрос, систематически ли Банк использовал операции (инструмент) для стабилизации ажио (цель) путем измерения того, привели ли ажио выше или ниже цели к соответствующим закупкам или продажам. Кроме того, можно оценить рыночное применение базовой динамики потоков видов. Растет ли ажио притягивает квитанции? Если да, то подталкивает ли это увеличение количества денег вниз ажио?
Продолжение следует...