Всем доброго дня!
Есть такое понятие, как «час дурака», обычно это первый час торгов на бирже, когда рыночные колебания активов происходят спонтанно и не всегда логично. Вот и я решил посмотреть, что будет происходить на рынках в первую торговую неделю, чтобы немного понимать направления движений по разным инструментам. С уверенностью можно сказать одно – 2021 год достойно перенял эстафету 2020 года и с первых дней стал слабопредсказуемым, богатым на события и со своими «черными лебедями». В новом году, наверное, не будет только скуки от рынка и политических событий, а ожидать можно чего угодно.
Одни из самых значимых событий произошло на долговом рынке США. Доходность 10-и летних государственных облигаций превысила отметку в 1% и продолжает свой рост.
Это отразилось на динамике валют и цен на металлы, так как выросла привлекательность вложений в доллар США. Снижение цен на облигации было вызвано рисками увеличения инфляции и желанием инвесторов переложиться из консервативных активов в более рискованные, такие как акции. Но сейчас, по мере появления прогнозов по росту доходности в 1.3-1.5%, текущая динамика долгового рынка будет оказывать все более негативное влияние на валютный, фондовый и товарный рынок.
Валютный рынок – EURUSD, после попытки уйти выше уровня 1.2350 на прошлой неделе, пошла в коррекцию. Главная причина этого – рост доходностей по американским облигациям. Пик слабости доллара пришелся на прошлую среду, именно в тот день доходности по 10-и леткам превысили 1% и доллар начал свое укрепление.
По мере роста доходностей облигаций в США будет укрепляться и доллар, так как привлекательность вложений, из-за более высоких ставок, будет привлекать новые денежные потоки в доллар. Не стоит и забывать, что сейчас открыто рекордное количество коротких позиций против доллара, их закрытие, еще больше подстегнет укрепление доллара. Что касается USD Index, то после теста минимумов с апреля 2018 года на уровне 89.20, индекс доллара начал свой рост в направлении 91.2. На момент написания статьи значение этого индекса составляет 90.42. Чем выше риск – тем ниже USD Index, и наоборот. Простая формула и четкий индикатор. Торговый диапазон по EURUSD на сегодня (1,2088 - 1,2140) – (1,2232 – 1,2272) (цены спот рынка и они отличаются от цены фьючерсов).
Валютный рынок – USDRUB – рубль показывает полное отсутствие желания укрепиться ниже уровня 73 рублей за доллар. Рост цен на нефть, новые максимумы на фондовом рынке, эйфория на западных биржевых площадках – ничто из этого не может дать толчок к укреплению рубля. А теперь еще и рост доходностей облигаций в США окажет негативное влияние на долговой рынок в РФ и соответственно на рубль. Наш долговой рынок попадет под давление продаж, особенно сегмент ОФЗ, и пока доходности заметно не подрастут, привлекательность рубля и долгового рынка в целом будут под вопросом. Пока стоит ожидать продолжение ослабления рубля и роста доходностей по ОФЗ. Торговый диапазон по USDRUB на сегодня (73,9 - 74,30) – (74,7 – 75,20) (цены спот рынка и они отличаются от цены фьючерсов).
Индекс S&P500 - Демократы готовы предложить новые стимулы для экономики, похоже, что Байден огласит их в этот четверг. Фондовый рынок уже привык расти на ожиданиях или получениях новых порций монетарного стимулирования. Однако, по мере роста доходностей по облигациям будет снижаться разница между дивидендной и процентной доходностью по акциям и облигациям. Также, на этой неделе стартует сезон отчетностей за 4-й квартал, а ожидать хороших отчетов не стоит. Экономика США в этом квартале была не в лучшей своей форме. Про эйфорию на рынке, особенно в акциях TESLA, уже и упоминать стыдно, но этот фактор тоже стоит учитывать. Инвесторы почти не страхуются от снижения рынка, ни через покупку опционов PUT, ни через покупку фьючерсов на волатильность.
Рекордные ставки на продолжение роста фондового рынка – вот что мы видим. Односторонние позиции инвесторов. Торговый диапазон цен на фьючерс индекса S&P500 на сегодня (3735 -3760) – (3815 – 3850)
НЕФТЬ - После заседания ОПЕК+ нефть получила сильный импульс к росту. Все снова поверили, что спрос на нефть растет, а рынок под контролем картеля. Нефтяной рынок полностью игнорирует новые локдауны, и другие риски для нефтяного рынка. Нефть вообще, последняя из товаров начинает ценовой рост и последняя его заканчивает. В прошлом году было заметно, что цены на медь начали заметно расти, а нефть оставалась торговаться почти без изменений. Сейчас картина обратная, доллар укрепляется, цены на металлы снижаются, а нефть торгуется вблизи годовых максимумов. Впрочем, если текущие тенденции на валютном и долговом рынке продолжатся, то и нефть попадет под давление продаж, это просто вопрос времени.
Торговый диапазон цен на нефть по BR-2.21 на сегодня (53,70 – 54,9) – (55,55 – 56,75), по CFD WTI (50,2 – 51,40) – (52,05 - 53,25)
Природный газ – Цены на природный газ продолжали свои попытки закрепиться выше уровня в 2.70 доллара, на фоне похолодания в Азии и роста цен на газ в Европе. На текущий момент, я считаю, что цены имеют большой потенциал для снижения с текущих уровней. Проблемы с погодой и логистикой долгими не бывают, спрос остается меньше, чем год назад, а запасы газа по-прежнему превышают уровни средние за 5 лет. Пока говорить о дефиците газа не приходиться, то и ожидать ценового ралли тоже.
Торговый диапазон цен на природный газ по фьючерсу NG-1.21 на сегодня (2,545 -2,59 – (2,645 –2,7)
Драгметаллы – Большая распродажа, которая началась в прошлую среду, продолжается. Главная причина – это рост доходностей по облигациям в США. Привлекательность вложений в металлы снижается, по мере укрепления доллара. Видимо, текущее снижение еще не окончено, и будет продолжено. Для ориентира, можно вспомнить весну прошлого года, когда снижение цен на металлы доходило до 20%. Инфляционные ожидания конечно полезны для металлов, но вот укрепление доллара – гораздо сильнее влияет на цены. Торговый диапазон по золоту (1775 – 1812) – (1865 – 1903), по серебру (22,95 - 24,15) – (25.68 – 26,86) и по платине (998 –1030) – (1076 – 1106) (цены спот рынка и они отличаются от цены фьючерсов).
Ссылки на статьи и другие материалы расположены по тексту этой статьи и выделены синим цветом.
Друзья, Спасибо Вам за лайки, репосты и комментарии. Всегда приятно получать обратную связь от своих читателей! Спасибо за Ваш интерес и поддержку моей работы и моего канала!
Подписывайтесь на наши YOUTUBE, YANDEX ZEN и TELEGRAM каналы
Ютуб - канал "ФорексИндексыСырье"
Дзен-канал "Венчурные инвестиции"
Телеграмм-канал "Венчурные инвестиции"