По итогам года нас ждёт не ускорение, а замедление ВВП до +0,5%.
На 1 августа денежная масса составила 47,351 трлн. рублей, или +7,8% за год (месяцем ранее темп был +7,3%).
В реальном выражении (с корректировкой на инфляцию) темп роста денежной массы на 1 августа составил +3,1% (месяцем ранее темп был +2,5%).
Так эти данные выглядят на традиционном ежемесячном "денежном светофоре".
График "денежный светофор"
Текущий темп реальной денежной массы (РДМ) ниже среднегодового темпа (голубые столбцы на графике ниже тёмно-синей линии). Это значит, что среднегодовой темп продолжает снижаться. На 1 августа он снизился до +5,2% (с +5,6% месяцем ранее).
Среднегодовой темп очень важен, ведь именно ориентируясь на него можно сделать прогноз ВВП. Итак, сделаем такой прогноз.
1 шаг. При сохранении тенденции, среднегодовой темп РДМ на конец года будет +2,7%.
2 шаг. На основе практически стопроцентной корреляции между ВВП и РДМ создана "таблица умножения ВВП". По этой таблице среднегодовой темп РДМ +2,7% соответствует росту ВВП примерно на 0,5% по итогам 2019 года.
Напомню, министерство экономического развития ожидает ускорения ВВП во втором полугодии и роста ВВП по итогам года на 1,3%. А наш прогноз говорит о росте ВВП всего на 0,5%.
(см. также "Об излишнем оптимизме Орешкина")
Выводы:
1. Угроза падения реальной денежной массы отступила на время (голубые столбцы на "светофоре" перестали снижаться). Это позитивная новость.
2. Среднегодовые темпы РДМ продолжают снижаться (тёмно-синяя линия на "светофоре" идёт вниз). Это значит ускорения ВВП ждать не приходится, наоборот, экономика будет замедляться.
П.С.
Для тех, кто использует Телеграм:
Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".
В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.
Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ
Подписывайтесь!