Российский рынок активов физических лиц аномально смещен в сторону банковских вкладов. Рынок инвестиций развит очень слабо. Доля инвестиций в совокупных активах физ. лиц крайне незначительна.
Это аномально, если сравнивать с другими странами (в т.ч. сопоставимыми с РФ по уровню экономического развития).
Есть серьёзные основания полагать, что за рынком инвестиций ФЛ будущее.
Этот рынок можно разделить на несколько частей. Прежде всего, это брокерские счета, паевые инвестиционные фонды (ПИФы) и доверительное управление (ДУ). Будущее ПИФов и ДУ для меня не очевидно: высокие комиссии и отсутствие гарантий результатов выше среднего.
Будущее за брокерским обслуживанием. С брокерского счета клиент может напрямую покупать широкий перечень ценных бумаг. Несколько очень простых действий позволяют выстроить портфель с желаемой стратегией и адекватной диверсификацией. Комиссии за брокерское обслуживание сейчас уже не высокие.
Сдерживают развитие рынка 2 фактора, которые, скоро сойдут на нет:
Во-первых, пока что не все игроки на брокерском рынке выстроили адекватный сервис. Условно можно выделить 2 типа игровов: а) качественный сервис, но повышенные риски (например, Тинькофф, БКС), б) надёжность, но сервис оставляет желать лучшего (например, ВТБ). Уверен, что скоро надёжные игроки выстроят первоклассный сервис.
Во-вторых, это гарантия сохранности средств на брокерский счетах. Очевидно, что финансовый результат никто гарантировать не может, это нормально. Но нужны гарантии от мошенничества (например, незаконного вывода ваших активов с брокерских счетов и банкротство брокера). Если регулятор хочет видеть развитие финансовых рынков, думаю, он должен ввести такую гарантию. Тогда мы сможем выбирать брокера исключительно по качеству клиентского сервиса.
На выходе нас ждёт банковская дизинтермедиация. Сейчас банки привлекают вклады и выдают кредиты, зарабатывая солидную маржу. При развитии брокерских счетов все больше клиентов будет размещать деньги напрямую на финансовых рынках. Как следствие, большее число заёмщиков будет привлекать финансирование посредством выпуска бондов, а не банковского кредита. А это будет приводить к снижению прибыли банковского сектора.
Подписывайтесь на нас в Telegram: https://tele.gg/bfpchannel
BFP: авторская аналитика от банкира и сертифицированного финансового аналитика (CFA)
