Правительство начинает вливать деньги в экономику, ЦБ противодействует.
Несколько графиков о ликвидности банковского сектора.
Правительство
1. Покупки валюты за 7 месяцев (с 16.01.2019) добавили 2,3 трлн. рублей
2. За 4,5 месяца (с 26 февраля) операциями по внутреннему долгу (проще говоря – займами) правительство изъяло ликвидность на сумму 0,8 трлн. рублей.
3. Операции по счетам Казначейства добавили около 1,5 трлн рублей ликвидности за 5 месяцев (с 5 марта 2019)
Все три фактора ЦБ относит на счёт правительства, так как закупка валюты (хотя и осуществляется Центробанком) делается по поручению правительства.
Центробанк
Сравним влияние на ликвидность правительства и ЦБ:
График 4.
График показывает: с 28 мая 2019 года влияние правительства становится положительным (красная стрелка вверх). Но одновременно ЦБ «нейтрализует» это влияние, изымая ликвидность (зелёная стрелка вниз).
Среднегодовой объём ликвидности на середину августа на 122 млрд. рублей меньше, чем год назад:
График 5.
С учётом инфляции сокращение ликвидности в реальном выражении ещё больше.
Среднегодовой прирост ликвидности уменьшается с января 2018 года.
График 6.
Судя по графику 4, Центробанк продолжает "зеркалить" операции правительства. Поэтому вливание правительством денег в экономику, начавшееся недавно, будет "успешно нейтрализовано" Центробанком...
П.С.
Для тех, кто использует Телеграм:
Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".
В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.
Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ
Подписывайтесь!
