Получил в личку хороший вопрос: «Если возможно, в рубрике «по заявкам читателей» не могли бы вы рассмотреть инвестиции в ОФЗ для простых граждан, на срок 3-5 лет. Меня и моих друзей, которые инвестируют не так давно, смущает некая неопределенность в вопросе дюрации, доходности, а также плавающего или фиксированного купона по облигациям ОФЗ и, самое главное, сложность вопроса: все-таки в какие ОФЗ лучше вкладываться, в короткие либо в длинные (при наличии санкционных рисков и риска рецессии). Спасибо!»
Вопрос не так уж и прост, как выглядит на первый взгляд.
Основная проблема в инвестиционном профиле того, кто вкладывает. В том, готов человек брать на себя определенные риски, или нет.
По определению: чем выше дюрация облигаций (дальше срок из погашения), тем, по идее, выше риск и одновременно с этим возможность заработать.
Что имеем сегодня?
Fitch повысил рейтинг РФ, ожидаем снижения ставки ЦБ как минимум еще на 50-75 b.p. в течение полугода.
Рубль относительно стабилен. Макроэкономические показатели в основном в порядке. Самое логичное в этой ситуации купить облигации, дающие сегодня около 7,8-7,9% годовых с погашением эдак в году 2040. Как я уже писал на днях, за год высокий шанс на них заработать процентов 13-14.
Смотрим на ситуацию по- другому:
- Есть риски санкций? Есть.
- Есть возможность в течение нескольких лет наступления мировой рецессии? Есть.
- Есть вероятность снижения курса рубля в течение нескольких лет? Есть, конечно.
Факторов риска хоть отбавляй.
Длинные облигации в этих условиях имеют теоретическую возможность попадать в цене в течение нескольких лет? Да элементарно.
Мораль.
Консервативному инвестору очевидно имеет смысл брать бумаги с дюрацией в пару-тройку лет максимум. Если в РФ или в мире что-то произойдет, или, как сейчас говорят, «что-то пойдет не так», вряд ли их цены сильно упадут. Но и заработок в этой ситуации весьма ограничен: порядка 7,2 - 7,5% годовых. В рублях.
А что касается флоутеров?
Думаю, в условиях снижающейся инфляции и снижения ставок, лучше подойдут облигации с фиксированным купоном.
Удачных инвестиций!